2020年初至今，受新冠疫情影响，全国经济走出一波先滑降再缓升、复苏的曲线——第一季度，全国GDP按可比价格计算下降6.8%；第二季度，则是同比增长3.2%。整个上半年的话，则是降低1.6个百分点。中国药店：www.ydzz.com
与国民经济的变化相类似，药品流通行业的发展也发生较大波动。具体到批零一体化企业，困扰较多的是传统批发业务出现负增长，尤其是面对医院的纯销业务下降尤为明显；零售业务则是有了大幅提升，相应的其占整体业务的比重也上涨显著。中国药店：www.ydzz.com
疫情之下，普遍遇挫中国药店：www.ydzz.com
为了了解上半年批零一体化企业的经营情况，《中国药店》择选了已发布2020年中报的11家上市公司。其中，既有年营收规模突破4000亿的国字头巨无霸——国药控股及其子公司国药一致，也有深耕一个省份甚至一个地级市的企业，比如柳药股份、鹭燕医药、人民同泰、浙江震元、华通医药等。中国药店：www.ydzz.com
从上半年的数据来看，这11家企业只有8家录得正增长，其余3家呈下滑态势。较上年同期增幅最高的是国药一致，但也不过6.14%，较2019年上半年VS2018年上半年21.42%的成绩明显缩水。再来看其母公司国药控股，上半年实现营收2037.65亿元，但同比增幅指标却只有1.04%，与2019年中报时比增23.36%的差距更为明显。在上半年营收负增长的3家企业中，华通医药表现最让人掉眼境——同比增幅为-15.64%。（参看图表1）中国药店：www.ydzz.com
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1.新冠疫情。中国药店：www.ydzz.com
国药控股指出，在面临新冠疫情重大风险的时候，其以“医药行业国家队”的使命感，凭借自身高效的医药供应链体系全力保障疫区及全国各地的医疗物资供应。上半年累计实现销售收入203,764.71百万元，同比上升1.04个百分点，其中药品分销业务受疫情的影响相对较大——期间出台的一系列防控措施要求大部分医疗机构停诊、限诊，控制住院人数，避免人群聚集，医疗机构的就诊人数和频率均有所明显降低，尽管疫情受控之后得以逐步恢复，但部分地区的业务量完全恢复到常态仍需时间），业务收入同比下降4.38%。中国药店：www.ydzz.com
巨头的烦恼同样是区域性批零一体化企业的心病。中国药店：www.ydzz.com
华通医药方面也认为，年初突发的新冠疫情使得医院就诊人数下降，进而使得用药需求减少，连锁门店的消费人数也在减少，商品配送出现了这样那样的困难。诸如这类因素，曾一度影响公司的正常经营——营业收入同比减少15.64%至698,382,298.37元，而营业利润更是同比减少36.55%至15,099,906.05元，利润总额为12,269,563.15元，比减46.28%；归属于上市公司股东的净利润10,099,771.46元，比减47.63%。中国药店：www.ydzz.com
与其他地方相比，人民同泰受疫情影响似乎更大一些——除了受第一波以武汉为始发地的疫情冲击外，他们还受到黑龙江省爆发的二次疫情蔓延影响，复苏路上走得更缓慢了一些。（参看图表2）中国药店：www.ydzz.com
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在带量采购、医保控费、国谈品种降价、分级诊疗、限制辅助用药等一系列政策的影响下，药品的盈利空间持续收窄。为此，各家都使出了压箱底的功夫：人民同泰在积极保障疫情商品（包括疫情防控指导药品、防护用品、消杀用品、检测试剂盒等等）供应的同时，进一步拓展经营思路，加大商业销售力度，弥补医疗业务受限对收入的影响。同时，完善营销网络布局，试点客户全息化管理，稳固重点客户群体，继续加快县域医疗及民营医院市场开发，保持对终端医疗市场的掌控力度；重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，建立和完善罕见病药品采购和销售体系，积极扩大医疗市场份额；创新营销模式，开展物流延伸服务……中国药店：www.ydzz.com
对于南京医药来说，他们则是全力以赴稳固主营业务发展——上半年持续推进市场网络覆盖项目，加快引进国内上市新药合计品规110余个，累计销售金额近7亿元；加强与上游供应商的互访协同，持续推进开展供应商合作项目。面对国家组织的药品集中采购工作，则是积极引进第二批带量采购公司品种，引进率达96.8%，第三批国家带量采购信息公司亦持续跟踪。此外，上半年他们还稳步开展药事服务合作项目，通过“第三方仓库物流业务”、医用耗材SPD、药房自动化升级改造等项目，进一步深化医疗机构合作，促进主营业务稳步提升。中国药店：www.ydzz.com
3.互联网赋能。中国药店：www.ydzz.com
2020年，一系列与互联网相关的政策在取得突破：2月,在《关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》，卫生健康委明确提出要充分发挥互联网医疗服务优势，大力开展互联网诊疗服务；3月2日，国家医保局、卫生健康委联合印发《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，规定对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务，各地可依规纳入医保基金支付范围；7月，发改委等13部门联合印发《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》，要求在保证医疗安全和质量的前提下，进一步放宽互联网诊疗范围，将符合条件的互联网医疗服务纳入医保报销范围，支持第三方平台在就医、健康管理、养老养生等领域协同发展；进一步加强智慧医院建设，探索检查结果、线上处方信息互认制度。可以说，数个月内互联网医疗政策获得的突破远超以往数年之功。中国药店：www.ydzz.com
举例来看，重药控股自主开发的电子处方平台上半年已在160余家药房上线，共开具1万余张处方；其与重庆市急救中心、重医附二院、永川医院互联网医院合作，有效拓宽处方药销售渠道，增强与医院的粘性；旗下的和平药房启动直播销售、上线微商城，探索线上线下相结合的全渠道运营。中国药店：www.ydzz.com
再来看柳药股份，其在批发端，6月末接入“柳药云商”B2B平台的上游客户达2200多家，并与5300多家下游终端客户在线开展业务；零售端，则是进一步加强子公司——桂中大药房网上药店平台建设，发展 B2C/O2O 业务，并通过微信、天猫等平台以及广西核心城市便民APP等渠道，加快线上业务发展的同时，建立与线下门店取药、配送业务的衔接。上半年，桂中大药房电商平台实现收入4381.31万元，较去年同期增长101.59%。中国药店：www.ydzz.com
从九州通来看，上半年其通过升级B2B平台，上线了证照过期提醒、风险客户提示、订单物流轨迹等模块，提升客户体验；稳步推进了数字化进程，上线电子合同、电子发票、电子质检报告等功能，减少人员传递与接触，提升交易和服务效率；探索新业务模式，创新医药全链条营销工具，联合上游厂家组织医学常识、疾病预防等直播培训，开展医药学堂直播带货，实现直播流转平台下单。报告期内，FBBC事业部实现含税销售50.62亿元。中国药店：www.ydzz.com
批、零发展的慢与快中国药店：www.ydzz.com
本文所选的11家企业均有药品批发与零售业务，在上半年整体弱势发展的背景下，批、零两块业务却表现䢛异——批发业务普遍负向增长，零售业务却纷纷逆市狂飚，构成一幅慢与快、冷与热的非一般情景。（参看上页图表3）中国药店：www.ydzz.com
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结合前文提到的国药控股上半年营收实现1.04%的正增长，可以断定是其他板块的大幅正增长弥补了分销滑降留下的“深坑”:一方面是与疫情防控相关的呼吸机、病毒检测试剂、防护类耗材的需求大幅增长，带动集团的器械业务实现3,587,304万元的收入，同比增长23.59%；另一方面是零售业务线上线下协同，实现高速增长——上半年，国药控股大力推动重症慢病药房、DTP药房、医保统筹药房等专业药房的核心业态持续发展，专业化药房从2019年末的1,183家增长至6月末的1,209家，主打传统药房概念的国大药房的门店则是从上年末的5,021家增至报告期末的5,838家。同时，国药控股还在重点推动与第三方医疗机构的在线平台实现业务对接，促进在线、线下业务一体化融合。收入达到人民币 1,101,577万元，同比实现24.59%的高速增长，占集团总收入的比例增至5.31%。中国药店：www.ydzz.com
与母公司国药控股的批、零表现相类，国药一致近期披露的上半年业绩快报显示，分销板块实现营业收入189.82亿元，同比下降2.54%；净利润4.05亿元，比增0.38%。而零售板块营业收入为86.13亿元，比增达32.94%；净利润2.48亿元，比增达33.96%。中国药店：www.ydzz.com
在柳药股份，根据终端销售对象和渠道的不同，其将批发业务细化为医院销售、第三终端、商业分销。医院销售业务，是指其作为上游供应商的配送商，面向市、县、乡、社区等各级公立医疗卫生机构提供的配送服务。第三终端业务，是指面向广大个体诊所、药店等非公立终端客户提供配送服务。商业分销业务，是指其作为上游供应商的经销商，将采购的商品销售给其他医药流通企业、连锁药店。尽管有此分类，不过柳药股份2020年中报只披露了两项数据——上半年，批发业务整体实现收入613,217.32万元，比增0.03%，占主营业务收入的比例为 81.17%；其中，医院销售业务实现收入561,988.47 万元，比增4.40%，占主营业务收入的比例为74.39%。中国药店：www.ydzz.com
与批发业务基本持平的表现不同，柳药股份的零售业务继续保持狂飚突进的势头——上半年实现收入121,119.01万元，比增39.46%，占主营业务收入的比例为16.03%。截至6月30日，桂中大药房已在广西区内拥有668 家药店(包含所收购药店)，其中417家为医保定点零售药店。具体到DTP业务方面，上半年柳药股份共新增DTP药房12家，至6月30日时这类药房数量达到109家。同时，该公司还进一步丰富DTP药房品种，加大慢性病创新药、高值药引进，开展慢病管理、用药跟踪、医院日间输注病房项目等，推动DTP业务继续保持较快增长——上半年实现收入57,175.90万元，同比增长41.00%。（参看图表4）中国药店：www.ydzz.com
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整体来看，其医药批发类业务与零售业务同样保持一弱一强、一慢一快的增长，具体数据可以参看开篇图表1，以及更细化的图表5。中国药店：www.ydzz.com
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按渠道分类进一步分析可以发现，九州通不同类型的批发业务其实也存在快与慢的差异。中国药店：www.ydzz.com
针对医疗机构渠道，上半年共实现销售164.39亿元，较上年同期减少4.56%；销售占比32.13%，较上年同期降低3.52个百分点。原因在于受疫情影响，普通患者医院就诊频次大幅降低，导致公司医疗机构渠道销售首次出现下降。其中，医院纯销（二级及以上医院）103.15亿元，较去年同期减少5.63%；销售占比20.16%，同比降低2.46个百分点。二级以下基层医疗机构实现销售 61.24亿元，同比减少2.72%；销售占比11.97%，同比降低1.06个百分点。中国药店：www.ydzz.com
而针对零售药店的批发业务，九州通上半年继续保持快速增长——销售156.58亿元，同比增长24.92%；销售占比30.60%，同比上升4.66个百分点。其中：针对连锁客户的批发收入为121.75亿元，同比增长29.67%；销售占比23.80%，同比提升4.36个百分点。针对单体药店客户的批发收入为34.82亿元，同比增长10.73%；销售占比6.81%，同比上升 0.30个百分点。中国药店：www.ydzz.com
至于针对下游医药批发商的调拨业务，中期收入为 168.36亿元，同比增长6.91%；销售占比32.91%，同比提升0.32个百分点。（参看图表6）中国药店：www.ydzz.com
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