营业收入大涨，但利润却微增甚至下滑，这种错位现象的背后，实际是快速成长期医药企业的营销模式在作怪。中国药店：www.ydzz.com
自8月15日起，一场覆盖全国的不正当竞争专项治理行动由国家工商总局牵头展开，医药行业首当其冲被列入重点整治领域。受此消息影响，加之前期GSK事件后续效应的发酵，通达信医药板块指数从8月12日最高的1123.82连续下调，并在19日创下1047.62的当月最低点。中国药店：www.ydzz.com
在这一背景下，上市医药企业的营业收入与成本费用之间的消长关系，被越来越多的放置在显微镜下观察，并借此判断其合理与否、合法与否。中国药店：www.ydzz.com
高企的成本费用中国药店：www.ydzz.com
近期，天津中新药业集团股份有限公司（600329）在资本市场颇受冷遇：8月14日下跌1.58%；15日低开低走，收盘大跌7.19%；16日继续滑落，截至收盘缩水4.44%。中国药店：www.ydzz.com
这种局面，既受中新药业与GSK“有染”的因素影响——中美天津史克制药有限公司是其联营公司，更受制于其近年来营收、成本、盈利的整体表现。以8月15日公布的2013半年报来看，中新药业营业收入为30.78亿元，较上年同期大涨19.31%，表现可谓十分亮眼；但细究其营业成本时却发现，同比上涨幅度甚至超过了三成，达31.12%。两相抵消，结果便是归属于上市公司股东的净利润同比大跌41.03%，股价连续下跌也便在情理之中。中国药店：www.ydzz.com
从营业成本中三项费用的情况来看，中新药业2013上半年度的管理费用、财务费用均有8%以上的降幅，但销售费用依然保持增长，幅度为3.92%。细化研究上涨项，可以发现其中的会议费高居榜首，而这已经比上年同期降低40.13%。另外，难以归类的“其他”项支出暴涨791.27%，从6041万元左右飚至约62776万元。中国药店：www.ydzz.com
与中新药业类似的药企还有很多，比如舒泰神(北京)生物制药股份有限公司（300204）：2013年上半年，其营业收入约42282万元，同比增长147.97%；营业利润为1262万元，变动幅度只有6.71%；归属于上市公司股东净利润9644万元，增幅6.42%。近一番半的业绩成长，却只换来不足一成的收益增加，这让不少投资者都表示难以接受。对此，舒泰神同样将之归罪于营业成本——“较去年同期上涨125.08%”。中国药店：www.ydzz.com
营销模式的影响中国药店：www.ydzz.com
在业内看来，中新药业、舒泰神等营收与利润倒挂的背后，实际是营销模式在作怪。中国药店：www.ydzz.com
对此，舒泰神在回应成本上升的深层原因时也有披露：“销售费用同比大涨446.03%，主要原因是公司主要产品营销模式调整且销量增加，学术推广及市场活动增加所致”。中国药店：www.ydzz.com
相较而言，通化东宝药业股份有限公司（600867）的表述更为详尽：为促进重组人胰岛素（商品名：甘舒霖）的销售，提升市场占有率，公司继续积极加大市场开拓力度，比如，以培育基层市场内分泌糖尿病医务工作者为目标的“蒲公英行动”继续有序开展，同时业务代表积极参加基层糖尿病患者教育等学术活动，提高公司在糖尿病基层市场的影响力和号召力。受益于这一系列举措，其上半年的营业收入同比上涨近三成，达27.33%。中国药店：www.ydzz.com
在销售模式方面，江苏联环药业股份有限公司（600513）的探索或许更具价值，比如为加大重点临床品种的推广力度，除专业推广团队积极赞助和参与重点区域的专业学术活动，普药部也开展了形式多样的产品学术推广活动。具体而言，即普药部借鉴专业推广的销售模式，在重点及潜力省区组建了小专业推广团队，按照专业推广的方法进行人员培训和业绩考核，使小专业推广团队的销售业绩快速增长——2012年度，重点临床品种共销售780.5万元，同比增长13.2%；回笼729.8万元，同比增长30.5%。中国药店：www.ydzz.com
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