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光大证券:万里长征第一步 零售药店或短期最受益

【2020-03-04】【来源:光大证券】【阅读量:10536】【 】【打印



  报告摘要中国药店:www.ydzz.com

  事件:中国药店:www.ydzz.com

  3月2日,为坚决贯彻落实党中央、国务院关于加强新型冠状病毒肺炎疫情防控工作的决策部署,方便广大参保人员就医购药,减少人群聚集和交叉感染风险,按照《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》(国办发〔2018〕26号)等文件精神,国家医保局颁布《推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》。中国药店:www.ydzz.com

  点评:中国药店:www.ydzz.com

  医保在线支付破冰,互联网医院有望享受政策红利。《意见》指出,经卫生健康行政部门批准设置互联网医院或批准开展互联网诊疗活动的医疗保障定点医疗机构,按照自愿原则,与统筹地区医保经办机构签订补充协议后,其为参保人员提供的常见病、慢性病“互联网+”复诊服务可纳入医保基金支付范围。这意味着医保在线支付有望实现区域统筹,线下医院和互联网医院将形成利益共同体。在过去,由于没有医保接入,实体医院推进互联网医院建设的动力不强,只有部分获客能力一般的中小型医院愿意开展互联网医疗业务。一旦医保在线支付破冰,大型医院也将进入该市场。对于现有的互联网医疗企业来说,如果自身有绑定线下医院的将直接享受政策红利;而缺乏线下线上联动机制的平台,短期内可能需要寻求与线下医院的合作,以线上诊疗、复诊、续方为主要变现方式。中国药店:www.ydzz.com

  “长处方”进一步落实,零售药店受益明显。《意见》指出,落实“长处方”的医保报销政策。积极推进城乡居民高血压、糖尿病门诊用药保障机制落地。参保人员凭定点医疗机构在线开具的处方,可以在本医疗机构或定点零售药店配药。探索推进定点零售药店配药直接结算,按照统筹地区规定的医保政策和标准,分别由个人和医保基金进行结算。鼓励定点医药机构在保障患者用药安全的前提下,创新配送方式,减少人群聚集和交叉感染风险。这意味着零售药店被指定为慢病患者购药的定点机构,慢病药房审批有望进一步放开。目前,仅武汉一市疫情期间已新增8家重症慢病医保定点药房,昆明、哈尔滨等市也陆续响应,增设多家慢性病定点零售药店。此外,鼓励无接触购药也将推动O2O模式的发展,零售药店尤其是大型连锁具备较强的物流能力,有望快速抢占O2O市场份额。中国药店:www.ydzz.com

  更加重视医保监管,信息化建设或催生新的合作模式。《意见》强调要加强信息化建设水平,使用医保电子凭证实现互联网医保服务无卡办理。同步做好互联网医保服务有关数据的网络安全工作,防止数据泄露。落实线上实名制就医,配套建立在线处方审核制度、医疗服务行为监管机制,保障诊疗、用药合理性,防止虚构医疗服务,确保医保基金安全。我们认为具备较强数字化处理能力的互联网医疗企业有望在此背景下探求和政府及医疗机构的深度合作,为医院提供优化诊疗方案,节约医保开支,参与部分医保份额的分享。中国药店:www.ydzz.com

  现存困难仍较多,互联网医疗之路前途漫漫。虽然国家医保局出台了鼓励“互联网+”医保服务的指导意见,但该阶段的互联网医疗模式仍主要依托于线下医疗机构。B2C平台的发展仍将面临医保属地管理难以破除、安全追溯困难、物流成本过高等问题。我们认为眼下的指导意见只是万里长征第一步,未来仍需更多细则出台。中国药店:www.ydzz.com

  投资建议:利好布局超前的互联网医疗平台公司和具备较强慢病管理能力的零售药店龙头。本次《指导意见》为此后互联网医疗改革奠定了支付方式的基础,同时再度强调了“长处方”政策下零售药店承接慢病销售的职能。我们认为,当前互联网医疗仍处于探索阶段,有大量流量积累的互联网医疗平台公司及具备较强慢病管理能力的零售药店更易脱颖而出。建议关注:益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、阿里健康(H)、平安好医生(H)。中国药店:www.ydzz.com

  风险提示:药品安全事件风险;竞争加剧与药品降价风险;行业监管风险。中国药店:www.ydzz.com

 

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