中国药店－GSK诺华礼来巨额资产置换制药巨头大洗牌

　　诺华、礼来、GSK业务交叉“过继”耗资逾280亿美元

　　昨日，瑞士诺华制药对外宣布，将耗资160亿美元收购葛兰素史克的肿瘤业务，同时把部分疫苗业务与整个动物保健部门分别以71亿美元和54亿美元的价格出售给葛兰素史克和礼来制药。前不久，刚传出辉瑞可能将耗资过千亿美元收购阿斯利康的消息，而目前双方仍然对此予以否认，种种迹象表明，跨国药企的大型并购又再度进入密集期，究其原因，有业内人士表示，主要原因是在于新药研发的风险越来越大，连大型跨国药企都有点吃不消了，此前的商业模式到了不得不调整的时候了。

　　背景：诺华多个重磅药物专利过期

　　根据诺华在其官网的公开声明，对于葛兰素史克的肿瘤业务，前者会先支付145亿美元，剩下的15亿美元则要在未来达到一定的业绩之后才会支付，与此同时，卖给葛兰素史克的疫苗业务并没有包含其流感疫苗业务，并且该交易的支付也是分为两部分，52.5亿美元的先期支付加上18亿美元的有条件支付。诺华借此重整其业务，增加其高毛利的肿瘤业务的实力，同时剥离对其业绩贡献较小的疫苗业务。

　　据了解，诺华与葛兰素史克的交易最早能在2015年第一季度完成，同时，诺华会继续寻找流感疫苗的卖家，江慕忠公开表示，本次交易之所以不包括流感疫苗业务，主要是为了使其价值最大化。

　　诺华CEO江慕忠同时对媒体表示，这次并购所带来的调整将使诺华在全球范围内重新专注于创新类业务。他预计，这将提升他们财务上的实力，同时对于增长还有利润的刺激将立竿见影。江慕忠这番话的背后，是诺华在这两三年内包括代文、格列卫等多个重磅药物的专利过期，在去年十月底的第三季度业绩说明会上，江慕忠就已经透露出要卖出某些较小的业务部门，当时有华尔街分析师就预测，动物保健、疫苗以及非处方药(OTC)将是出售的目标。

　　此外，诺华还将和葛兰素史克成立一个合资公司，并将各自包括OTC在内的消费品业务注入其中，葛兰素史克对外界透露，该合资公司的年收入将高达109亿美元，而葛兰素史克在其中拥有63.5%的股份，目前注入该公司的品牌包括诺华的止痛药Excedrin还有葛兰素史克的舒适达牙膏。

　　药企大型并购进入密集期

　　而诺华的动物保健部门的接手方则是觊觎已久的礼来制药，礼来方面称，以54亿美元现金收购诺华的动物保健业务，是为了加强旗下部门Elanco并使其业务多元化。礼来同时表示，计划以现有的约34亿美元现金并借款20亿美元以应付该交易。该公司并未透露这项交易的其他财务条款。

　　礼来CEO李励达(JohnLechleiter)此前曾对南都记者表示，“动物保健对于礼来仍是具有吸引力的成长机遇。我们打算维持Elanco部门，并利用动物保健和人类保健业务之间的大量协同效应。”

　　礼来预计在交易完成的三年内，每年将节省约2亿美元成本，同时扣除整合成本后，这笔交易将从2016年开始为现金获利作出贡献。

　　“过去几年我们对于礼来的重要性不断在提升，这样一个决定可以追溯到2006年的时候做出的一个战略决定。”礼来Elanco总经理杰夫·西蒙斯日前曾对记者表示，“当时礼来就决定加大对Elanco的投资，是因为考虑到从2012年开始，礼来有一些非常重要的药物的专利保护期将过期。现在礼来有五块业务，对于它收入的贡献，占比可能是10%左右。”

　　“药企的大型并购可能随着新药研发风险的加大又进入密集期。”有华尔街分析师对南都记者表示，“此前有研究表明，企业的创新和就业指数也在降低，且不说新药研发的失败率越来越高，在1966～2010年间针对315起有安慰剂对照涉及多种疾病治疗的药物临床试验进行分析后发现：上世纪70年代，新药比安慰剂的疗效高4.5倍，上世纪80年代，疗效下降为不到4倍，上世纪90年代继续下滑至2倍左右。近10年的数据显示，新药的疗效只比安慰剂对照好36%。在这种局面下，收购能够实现一种资源的整合以及降低风险。”采写：南都记者侯睿之

　　链接中国药店：www.ydzz.com

　　三大巨头交易细节

　　1.诺华收购葛兰素史克肿瘤业务：前期支付145亿美元，如果达到附加业绩条件后再支付15亿美元

　　2.葛兰素史克收购诺华疫苗业务(流感疫苗除外)：前期支付52.5亿美元，如果达到附加业绩条件后再支付18亿美元

　　3.礼来以54亿美元的价格收购诺华动物保健部门

　　4.诺华和葛兰素史克将各自的消费品部门合并，成立合资公司（南方都市报）

GSK诺华礼来巨额资产置换制药巨头大洗牌

【2014-04-23】【来源：米内网综合】【阅读量：54059】【大 中 小】【打印】

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