医药集团整体上市想法虽多进程缓慢
【2013-04-15】【来源：证券时报】【阅读量：90609】【大 中 小】【打印】
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进程缓慢叫好不叫座中国药店：www.ydzz.com
从近年来医药集团整体上市的情况来看，依然处于“雷声大雨点小”的阶段，未上市医药集团整体上市进程并不顺利，特别是IPO（首发上市）则更为艰难，而至少拥有1家上市平台的医药集团则在新上市平台的选择及资产的打包方面存在诸多顾虑，以至于总体进程缓慢。中国药店：www.ydzz.com
而在恒泰证券深圳营业部策略分析师黄翊看来，已完成整体上市的医药集团并未在业绩方面形成预期中的突破或许是整体上市叫好不叫座的另一原因。中国药店：www.ydzz.com
在不考虑同业竞争的情况下，如果整体上市不能取得1+1中国药店：www.ydzz.com
2的效果，那么整体上市的意义便会大打折扣。黄翊认为，整体上市会涉及并购方与被并购方，理论上二者应该形成协同效应，如医药工业资产可享受医药流通资源带来的渠道便利，而医药流通则要从医药工业获得梯队更为完备的医药产品。目前来看，为数不少的实现整体上市或部分资产重新上市的医药集团并未获得更大的利益。中国药店：www.ydzz.com
日前工信部发布了2012年医药行业工业企业快报排名（不完全统计），分别从资产总额、营收总额和利润总额三方面对1996家药企的工业部分进行了大致排名，除哈药集团外，三组数据前十名几乎均为非整体上市药企。而华东某医药集团在前十名中的缺席还一度引发该集团原高管及众多医药研究人士的争议。中国药店：www.ydzz.com
上述排名数据还显示，资产分散上市的医药集团三项指标更具竞争力，表现较为明显的是国药集团和广药集团。其中广药集团的工业营收去年位居行业首位，利润总额则跻身前十名之列；广药集团旗下的广州药业和白云山A去年均取得了不俗的业绩，净利同比增速均超过30%，高出行业平均增速约10个百分点 .有人担心，广药集团整体上市后会不会延续高增长态势，毕竟医药集团在整体上市前都被寄予了较高的期望。中国药店：www.ydzz.com
同样，国药集团无论是资产规模还是盈利能力方面均处行业前列，这在以医药流通见长的医药集团中并不多见。类似的医药集团还有华润医药、华方医药及通用技术等。中国药店：www.ydzz.com
“医药集团整体上市前，不同的医药资产相对独立，基于绩效考核压力存在效益最大化的动能，但整体上市后若继续各自为战的话，反而会对集团形成拖累。”华东某医药上市公司董秘对记者表示，原本隶属于集团的资产相互之间容易协调，但新进并购的医药资产则需要时间去磨合。中国药店：www.ydzz.com
不过从已经完成整体上市的医药集团来看，也存在诸如人事震动、效率低下等情况，如何快速的利用单一上市平台实现集团利益最大化仍是一个长期的过程。中国药店：www.ydzz.com
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