尼美舒利戳痛康芝药业 健康元抗生素收入缩水
【2012-05-21】【作者：蔡俊】【来源：理财周报】【阅读量：9385】【大 中 小】【打印】
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限抗令趋严 健康元难以反抗中国药店：www.ydzz.com
命运相仿的，还有健康元（600380.SH）。中国药店：www.ydzz.com
去年一整年，健康元的净利润缓慢下滑到4.91亿元，同比跌幅达51.07%。从去年开始，公司的毛利率不再维持为57%以上的高位，而是徘徊在52%左右。市场对于健康元的信心，甚至还不如康芝药业。近一年的健康元股价，已经落后行业与大盘的走势达19.64%、22.85%。中国药店：www.ydzz.com
造成健康元如今的困局，是其抗生素药类7-ACA技术资源的缺乏和政策面的紧缩。2011年，该药类的收入同比缩水14.34%，不仅减少了健康元整体的增加空间，同时也拉低公司的营业利润率。中国药店：www.ydzz.com
2011年报显示，7-ACA均由其子公司焦作健康元负责研发与销售。不过，据财报透露，焦作健康元目前只掌握两项与7-ACA相关的专利技术，分别为生产中的母液回收工艺专利与干燥工艺等发明专利。中国药店：www.ydzz.com
仅有两项技术专利，企业的技术资源称不上雄厚，尤其焦作健康元还是采用酶生产7-ACA。上海一位医药行业分析师告诉记者，抗生素最常见的是化学法生产，对技术要求不高，因而行业门槛很低，健康元最早的生产模式就是这个。但到了酶法生产，对7-ACA的技术要求就有很大的提高。中国药店：www.ydzz.com
另一个更让健康元捉襟见肘的问题，是今年限抗令非但毫无放松，甚至出现紧收迹象。今年5月，相关部门颁布《抗菌药物临床应用管理办法》，明确划分抗菌药分非限制使用、限制使用、特殊使用的三级管理制度，同时也规范了抗菌药在临床医疗机构的准入和退出机制。中国药店：www.ydzz.com
比起旧版的限抗令，新版限抗令对抗生素的管制有走向常态化和精细化的趋势。中国药店：www.ydzz.com
作为抗生素药类，7-ACA的价格自去年起就一路走低，目前一直徘徊在450元/千克以下，甚至在今年1月，7-ACA创下了425元/千克的历史最低价。中国药店：www.ydzz.com
前述分析师告诉记者，抗生素行业若想盈利，7-ACA的价格必须维持500元/千克以上。尽管近期该药类的价格触底反弹，但仍然处于500元的标准线下，而且上涨的原因并非下游的需求量增大，而是低廉的成本推动。长期来看，7-ACA的价格在限抗令高压下，难以抬头冲高。中国药店：www.ydzz.com
下游客户“不靠谱” 新华制药受牵连中国药店：www.ydzz.com
相比在国内市场挣扎的康芝药业和健康元，新华制药（000756.SZ）拥有海外市场优势，但这依然阻止不了它在去年的净利润下滑22.52%。不过，出现这种情况，倒不是受政策的影响有多大，反倒是新华制药在出口量与下游客户的不稳定。中国药店：www.ydzz.com
对外出口的低迷是公司亏损的重要因素。新华制药主营解热镇痛类产品。去年，该类产品对欧洲及北美洲的出口金额分别下降53.43%和57%。有资料显示，很多公司的安乃近产品对非洲与拉美市场的出口量稳增。但是，新华制药将安乃近的出口地主要锁定于欧美市场，成交量并未受到带动。中国药店：www.ydzz.com
公司今年3月份披露，其客户山东济南欣康祺医药公司经营异常，资金链断裂，可能导致新华制药重大损失。该客户去年并未按期支付账款，已导致企业的货币资金缩水。此外，新华制药的总厂正在搬迁，产能释放情况也有待观察。中国药店：www.ydzz.com
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