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大参林亮眼的财务表现和发展速度是吸引大摩的关键
中国药店：www.ydzz.com 10月26日，在珠海举办的第15届中国药店高峰论坛巅峰对话环节，广东大参林医药集团股份有限公司董事长柯云峰发布一个重磅消息——大参林已获得由摩根士丹利领投的4.1亿元人民币的融资！中国药店：www.ydzz.com
“联姻”不仅加快了大参林的上市步伐，来自华尔街的金融大鳄更将与大参林携手，共同上演一场“战略联盟式行业整合”大戏。中国药店：www.ydzz.com
摩根士丹利能带来什么？中国药店：www.ydzz.com
声名显赫的摩根士丹利是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理等，自1935年创立以来一直都是华尔街的主导力量，也是最早进入中国发展的国际投资银行之一。他们很早就将目光投入到中国的药品零售行业。摩根士丹利董事总经理徐俊介绍，他们2008年就在《中国药店》的“中国药店百强排行榜”上注意到了大参林，后者亮丽的财务表现、高速的发展态势令大摩“一见钟情”，开始了马拉松式的“追求”并终于“修成正果”。中国药店：www.ydzz.com
事实上，多年来，凭借稳定的发展节奏、优秀的业绩表现、图谋全国的市场布局，大参林一直是各类资本机构追逐的对象，但盈利能力出众“不差钱”的大参林不为所动，一直保持着自我滚动发展的内涵式增长模式。到了2015年，随着鸿翔一心堂、益丰、老百姓大药房上市后在旺盛的资本力推动下的强劲扩张，一直稳居中国连锁药店前三甲的大参林面临着新的竞争态势，前有“国字号”国大药房这样的强敌，后有海王星辰、一心堂、益丰、老百姓等上市、准上市公司这样的追兵，进入资本市场，借助并购整合式的外延式扩张，以继续保持行业领先地位，就成了大参林新的战略。而通过多年接触、价值理念趋同的摩根士丹利成了最合适的“联姻”对象。中国药店：www.ydzz.com
除了钱，摩根士丹利能为大参林带来什么？“摩根士丹利依托在资本市场上的经验、业务平台和资源，能为大参林在战略规划、资本运作、上市、并购联合以及后续管理等各个方面，提供综合、专业的增值服务。”徐俊说，“在我们和管理层的共同努力下，公司能更好地做好上市前的各项准备工作，相信我们的加盟能加快大参林上市的步伐。”中国药店：www.ydzz.com
同时，摩根士丹利还会结合在多行业的成功案例，给予大参林在战略发展上出谋划策，在资本市场融资及行业整合等重大方面给予直接的指导和意见，从而有效地支持大参林巩固其市场地位，实现可持续的健康发展。中国药店：www.ydzz.com
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与摩根士丹利联手后，大参林将成为一个优秀的收购整合平台
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中国药店：www.ydzz.com 共同投资参股“结盟”区域连锁中国药店：www.ydzz.com
摩根士丹利携手大参林，除了尽快推动大参林上市，双方还有更大的企图。中国药店：www.ydzz.com
柯云峰介绍，4.1亿元的融资实际上去年底就已经完成。“我们将与摩根士丹利合作，双方共同作为战略投资者，在每个省或者更大的地区找一至两家连锁药店作为合作伙伴并引入资本，结成战略联盟，进行深入合作，并结合大参林丰富的连锁药店经营和管理经验，帮助他们无论在战略高度上还是资金和经营能力上，在两三年内进一步提升到一个新高度。”中国药店：www.ydzz.com
显然，这一思路是2008年大参林即已推动的“上市大联盟”的延续。如今，有了摩根士丹利资金和资本运作经验的支撑，更添胜算。中国药店：www.ydzz.com
徐俊亦表示，由于行业具有巨大的整合潜力，摩根士丹利希望能帮助大参林在行业中建立广泛的战略联盟。对于有独立上市打算的连锁药店企业，大参林愿意以参股的方式与其结盟，输出自己的管理经验和技术来帮助他们成长和发展，实现共赢。摩根士丹利也十分愿意与大参林共同投资到这样的企业中去，助其发展，未来既可以实现自己独立上市，也可以和大参林合并成一个整体。“我们认为这样的方式对各方以及整个行业的进一步发展都是有利的。”中国药店：www.ydzz.com
“参股、股权合作、全资并购，我们与其他企业的合作方式将会很灵活，无论对方有没有上市的打算，我们都可以与他们建立一个稳定的战略同盟关系。” 对于并购方式，大参林并不要求全资收购或绝对控股，“两个企业合作，就像谈恋爱，彼此认同，让我控股我就控股，他不认同，认为本事比我强，他做大股东也无所谓。”作为“大参林特别快车的制动者”，柯云峰对于日后大参林与其他同行企业的战略合作胸有成竹，他相信与摩根士丹利联手后的大参林将站在视野更加广阔的战略投资者的角度，来与地方连锁联手，实现强强联合，成为一个优秀的收购整合平台。中国药店：www.ydzz.com
资本看好医药零售连锁行业中国药店：www.ydzz.com
据了解，摩根士丹利等投资4.1亿元，换取了大参林6%的股权份额。这样算来，大参林的估值达到68亿元。中国药店：www.ydzz.com
徐俊表示，摩根士丹利之所以给予这样较高估值，一是因为他们认为大参林在过去的二十年间专注于主营业务的发展，凭借优良的布局、精细化的门店管理，发展成为了全国领先的医药零售连锁药店，并且获得了当地客户的广泛认可，并享有非常高的品牌知名度。据了解，大参林连锁药店近年来销售、利润一直保持着20%以上的高增长，2014年门店数1600家，年销售额51.6亿元。2015年，预计门店数将突破2000家，营业额突破60亿元。中国药店：www.ydzz.com
二是他们看好中国的医药零售连锁行业。徐俊表示，受人口老龄化、国民健康意识增强、医保覆盖面扩大及政府医疗开支增加等多方面因素共同推动，医药零售连锁行业近年来快速增长并有望在未来持续健康增长。像大参林这样的龙头连锁企业尤其能凭借其规模优势、品牌优势、人才优势在所在区域不断扩大市场份额，实现更高的增长。中国药店：www.ydzz.com
第三，行业巨大的整合空间是领先企业的机遇。徐俊认为，与成熟市场相比，中国医药零售连锁行业仍较为分散。美国前三大医药零售连锁企业约占90%的市场份额，而中国仅为5%左右，且绝大多数都是区域性公司。领先的医药零售连锁药店目前拥有极佳的机会，尤其是像大参林这样拥有管理、技术和品牌优势的企业将是联合其他区域性连锁药店来实现市场整合的最佳平台。大参林可以通过输出管理经验、技术和品牌等方法来提高对方企业的运营效率，实现更好的协同效应以及双方共赢。中国药店：www.ydzz.com
