近几年，药品零售行业的整体毛利率持续下滑——中国药店价值榜样本企业2018年、2019年、2020年的平均毛利率分别为30.23%、28.80%、28.97%，呈现出波动下行的走势。这一趋向与处方药占比的持续提升、集采品种进店速度加快、医保控费日益严苛、刚性成本上涨等因素均有着密不可分的关系。不少业内人士研判，零售药店的毛利率未来仍会继续走低。基于此种状况，费用控制的好坏，便成为考量企业运营能力、管理水平高低的一项重要中国药店：www.ydzz.com
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本期，《中国药店》将结合6家上市连锁药店（即一心堂、老百姓大药房、益丰大药房、大参林、健之佳、漱玉平民）的公开数据，客观呈现他们在“控费”方面的实际表现，并由此与2021年第12期、2022年第2期有关坪效、人效的分析文章形成系列，助推行业更好地前进。中国药店：www.ydzz.com
费用率均在波动下行中国药店：www.ydzz.com
对于“控费”能力的高低，《中国药店》首先使用的评价指标是费用率，即分析期间连锁药店的费用总额占营业收入的比例。中国药店：www.ydzz.com
透过表1可以看出，6家上市连锁药店的费用率均值从2018年的30.69%降至2019年的29.42%，到2020年进一步降至平均只有26.82%，不过在2021年上半年时回升至了28.18%。而具体到各家企业，其三年一期的费用率变化情况也都呈现出与平均值类似的走势——2018年至2020年持续下滑，2021年上半年有所回升。中国药店：www.ydzz.com
费用率之所以出现持续下行的走势，这与6家上市连锁药店随着规模的扩大，特别是上市之后，运营能力、管理水平的持续提升直接相关。换言之，他们实现了规模效应。中国药店：www.ydzz.com
至于2021年上半年费用率的再次攀升，或与两大因素相关：一是2020年受疫情影响，从国家至省都出台了诸多企业扶助政策，比如包括小规模纳税人减免税政策、社会保险费阶段性减免缓缴优惠政策等等，由此使得企业相关费用支出增速放缓，而2021年绝大部分地方的优惠政策已经取消；二是相关企业2021年的新开、并购门店均有所提速，直接导致期间的开办费摊销及促销费用较多，带动销售费用的增加。中国药店：www.ydzz.com
进一步研究表1，可以发现2021年上半年费用率水平最低的企业是漱玉平民，仅有24.47%。对此，漱玉平民归之于三个方面，其中最主要的一点是——公司的主战场在山东省，而且是IPO前深度耕耘的唯一省份，区域集中度远高于其他5家，比如老百姓大药房已经进入全国20余个省份，大参林、益丰、一心堂均覆盖10个省份左右，最少的健之佳也进入了云南、广西、四川、重庆等4个省级市场。这种策略使得漱玉平民“经营主体少，管理、财务、行政等人员配置较为精简，层级少但运作高效，管理费用得到较为有效控制”。中国药店：www.ydzz.com
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众所周知，零售药店的财务部门在汇总、分析各类费用时，一般会将之归入销售费用、管理费用、财务费用等三大科目。近些年，随着一些连锁药店延伸进入上游领域，原来纳入管理费用中的研发支出也开始被单列处理。（参看表2）中国药店：www.ydzz.com
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在三大费用支出项中，财务费用占营业收入的比重均比较低——6家上市连锁药店基本都低于一个百分点，因此，《中国药店》建议大家重点关注销售费用与管理费用。中国药店：www.ydzz.com
在表2中，我们详细列示了6家上市连锁药店2018年以来的营业收入及费用变化情况。从销售费用占比的均值来看，6家上市连锁均在20%以上，最低的为老百姓大药房——三年一期的平均占比为21.37%，最高者为一心堂，平均占比为26.03%。中国药店：www.ydzz.com
进一步拆解销售费用，一般会分为人工成本、租赁费、装修/维修费、水电/物业费、广告宣传费、办公费、折旧摊销费等。其中，人工成本与租赁费是刚性支出最大的两项。中国药店：www.ydzz.com
以漱玉平民为例，表2显示其2018年至2020年的销售费用分别为76,170.56万元、86,874.48万元、93,107.62万元，占营业收入的比例分别为26.38%、25.06%、20.07%。这其中，人工成本、租赁费合计占销售费用的比例均超过了八成，分别为 81.91%、81.51%、82.82%，而且2020年均比2019年有所提升。（参看表3）中国药店：www.ydzz.com
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继续以漱玉平民为例，公开资料显示，其2018年、2019年、2020年的门店数量分别为1,515家、1,687家、1,851家，租赁面积分别为254,132.70平方米、275,846.52平方米、296,986.36平方米，而租赁费分别为18,261.38万元、21,547.83万元、23,570.15万元。依此计算，门店每平米日租金 （建筑面积） 分别为1.97元、2.14元、2.17元，呈现小幅增长趋势。由此，租赁费的总额及占比提升也便不难理解了。中国药店：www.ydzz.com
再来看管理费用。从表2可以看出，市场覆盖相对较少的健之佳和漱玉平民该费用占营业收入的比值较低，三年一期的平均值分别只有2.96%、2.81%。至于原因，前文已有描述。细化来看，人工成本在管理费用中依旧占据较高的比重。感兴趣的读者可以对照表4老百姓大药房的相关数据做进一步的分析。中国药店：www.ydzz.com
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