近一年来，政策与资本带给中国药店的冲击不可谓不大，影响不可谓不深，甚至可以说是重塑了行业的整个格局。中国药店：www.ydzz.com
以《中国药店》近几年持续关注的与资本市场对接的公众公司群体来看，往年入选“中国药店公众50指数”的连锁药店基本在45-48家左右，但本年度则一度回落至了只有38家，最大的变数来自于“新三板”——当初那批因短期冲击A股无望而挂牌的区域型连锁企业从“燥热”中清醒，纷纷摘牌退市，比如滁州华巨百姓缘大药房连锁股份有限公司（2017年10月摘牌）、河北唐人医药股份有限公司（2017年10月摘牌）、湖南达嘉维康医药产业股份有限公司（2018年1月摘牌）、辽宁襄元堂医药股份有限公司（2018年5月摘牌）、成都泉源堂大药房连锁股份有限公司（2018年6月摘牌）等。再加上一些企业公报口径的改变，将医药流通业务（批发、零售）整体进行公布，无法分离出零售业务的真实数据，故此不再纳入分析范围。中国药店：www.ydzz.com
针对入选的38家连锁药店2018上半年发展情况进行汇总，并与往年数据对比分析后发现：中国药店：www.ydzz.com
1.这些企业之间的差距仍在继续拉大——上年，体量最大的国药控股（570090.5万元）与最后一名的金瑞药房（2078.82）的比值是274：1；本年，这两家企业仍分别占据第一与末席，但相关比值已拉大到296：1(710157.30/2398.75)，强者恒强的马太效应愈发明显。（参看下页图表1）中国药店：www.ydzz.com
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代表性巨头的表现中国药店：www.ydzz.com
本文中，我们将上半年接近或超过30亿元的连锁药店划为“巨头”，入选此列的有四大民营企业（即一心堂、老百姓、大参林、益丰）；三大国有背景企业（即北京同仁堂、上海医药、国药控股及其子公司国药一致）。中国药店：www.ydzz.com
在这其中，我们仅选国药系进行扼要分析。中国药店：www.ydzz.com
早在8月24日，国药一致便发布了2018年中报：上半年实现营业收入207.79亿元，同比增长1.24%；归属于上市公司股东的净利润6.42亿元，比增15.39%。医药分销营业收入158.79亿元，比增0.79%，归母净利润3.33亿元，比增8.93%；医药零售营业收入51.44亿元，比增5.23%，归母净利润1.39亿元，比增40.66%。（参看P34图表4）中国药店：www.ydzz.com
从图表4可以看出，国药一致的零售板块基本由国大药房撑起——截至2018年6月30日，国大药房门店总数达4004家，覆盖全国19个省、直辖市和自治区。其中，直营店2965家，贡献了超过40亿元的销售收入；加盟店1039家，贡献57750.64万元的配送收入。上半年，国大药房累计净增门店169家，其中新开直营店207家，关闭44家，净增163家，经营面积净增27462平方米，净增销售收入2.0亿元。而因应政策的走势，其在医院周边店的拓展方面不断加大力度——上半年新增29家，报告期末增至332家。（参看P34图表5）中国药店：www.ydzz.com
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除了国药系之外，国内药品零售流通行业批零一体发展的企业并不鲜见。不过，各家企业对待零售业务的态度并不相同，成效也有着宵壤之别。中国药店：www.ydzz.com
以上海医药为例，作为全国三强之一的药品流通业巨头，其药品零售业务的销售规模也居全国前列，1981家门店（其中，直营店1324家）分布于全国16个省区市，并划为医药零售连锁药房、医疗机构院边药房、DTP药房等3大类。从中报数据看，上海医药分销与零售业务的发展相对平衡：中国药店：www.ydzz.com
——上半年，医药商业实现营业收入662.52亿元，同比增长13.69%。毛利率 6.68%，较上年同期上升0.62个百分点。值得一提的是，其对康德乐的整合也在如期推进——包括双方核心管理层、业务职能骨干等共63人的对接团队已成立，目前已初步实现后台统一管理，DTP（高值药品直送）药房与合约销售业务板块初步融合，并在重庆、四川等原康德乐覆盖地区实现医院供应链业务的突破。中国药店：www.ydzz.com
——从零售板块来看，则是实现销售收入31.34亿元，比增15.45%；毛利率 15.61%，同比下降0.39个百分点。在各家纷纭进入的专业药房领域，其拥有院边药房50家、DTP药房77家。同时，上药还在积极参与上海社区综改处方延伸项目，目前已覆盖上海市230家社区医院及卫生服务中心，占据近70%的市场份额，上半年累计获取处方超过41万张，处方量同比增长115.4%。中国药店：www.ydzz.com
相对于上海医药而言，柳药股份在保持分销业务稳健增长的同时，在发展零售业务方面可谓是不遗余力：中国药店：www.ydzz.com
——上半年，公司整体实现营业收入551,618.44万元，较上期增长24.16%；归属于上市公司股东的净利润25,558.07万元，同比增长33.25%；中国药店：www.ydzz.com
——从药品零售业务来看，营业收入为56,913.99万元，同比大幅增长49.21%，远高于整体业务的增幅。截至6月30日，全资子公司桂中大药房拥有350家直营药店（不含已收购的广西友和古城大药房有限责任公司旗下39家药店），其中医保药店 164 家（2017年末为157家）、DTP药店49家。在网点拓展方面，桂中大药房上半年共新开门店80 家，新增在防城港市的布局，由此完成了在广西全区14个核心城市的覆盖。中国药店：www.ydzz.com
既有批零平衡发展的，也有强化零售的，市场里其实也不缺乏零售业务停滞不动，将绝大部分精力放在分销业务的企业。中国药店：www.ydzz.com
比如，嘉事堂药业股份有限公司。2018年中报数据显示，其零售业务上半年只有7669万元，同比只增长15.68%，远低于批发业务30.74%的涨幅。（参看图表7）中国药店：www.ydzz.com
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业绩表现不好的还有第一医药——上半年整体营业收入59098.12万元，较上年同期的81900.46万元大幅减少达27.84%；营业利润2626.36万元，较上年同期的3261.66万元减少19.48%；归属于母公司所有者的净利润同比减少13.58%至2119.86万元。（参看图表8）中国药店：www.ydzz.com
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为此，公司一方面对批发业务从内部挖潜到外部拓展进行了逐步探索，通过集约批发运行资源，强化了批发运行后台管理的集中度，为更好的服务于医院市场、更快的满足零售配送服务，支持零售经营发展提供了实现条件；另一方面批发在努力制止医院市场份额重新分配带来的负面影响的同时，积极构筑更为强化的商商合作平台，通过渠道合作，提升拓展未来市场的后劲。中国药店：www.ydzz.com
