业界动态
【2024年04月上半月刊 总第313期】【作者：逄增志 庞然】【阅读量：20892】【大 中 小】【打印】
观察中国药店：www.ydzz.com
京东健康业绩大涨，我却心情复杂中国药店：www.ydzz.com
01中国药店：www.ydzz.com
【事件】中国药店：www.ydzz.com
3月20日，京东健康发布2023年全年业绩公告。2023年度京东健康总收入达到535亿元，同比增长14.5%，超过市场预期；非国际财务报告准则下，净利润达到41.4亿元，同比增长58.1%，这一业绩堪称惊艳。显而易见，作为国内医药电商巨头，京东健康已经率先进入收获期。按说面对京东健康出色的财报，作为医药行业观察人士的我理应为之高兴，但我心情却有一些复杂。中国药店：www.ydzz.com
【点评】中国药店：www.ydzz.com
京东健康，大概算得上是目前阶段我国药品零售业最全面的经营范本了：最有实力的第三方平台之一，截至2023年底平台上第三方商家数量超过5万家，同比增长超过100%；数亿人次的活跃用户，2023年12个月年度活跃用户数量超1.72亿；拥有自建门店、并购门店，也有加盟门店；在医药O2O领域最早发力，已初步构建线上线下一体化格局；抢先布局“互联网+医保”业务，为上海近700家线下药店开通线上医保支付；在业内最早布局“互联网医院”，京东健康互联网医院全年日均在线问诊咨询量超45万，上线至今累计在线服务超1,200万人次；目前国内最完善的医药物流配送体系，依托国内24个药品仓和超100个医械与营养保健品仓，实现了全国225个城市当日达、386个城市次日达；投入重兵布局即时售药模式，全新升级“京东买药小时达”业务，可提供平均28分钟送药上门服务，截至2023年底即时零售已覆盖超过480个城市，合作线下药房超过12万家；推出行业内首个医疗大模型“京医千询”，全面推进产品和解决方案的AI化部署和升级……中国药店：www.ydzz.com
正是依托这些领先其他头部连锁与第三方平台的实力、规模以及布局，京东健康实现了年度业绩大幅增长，如果政策环境不出现大的变化，京东健康大概率会从此步入收入增、利润涨、新零售慢慢崛起的良性循环，有望成为未来中国药品零售市场的CVS。中国药店：www.ydzz.com
京东健康正在积极构建着眼未来的医药消费大健康生态圈。对这种企业巨头主导构建的医药生态圈，现在担心有些杞人忧天，但未来该生态圈足够壮大之日，极有可能是其他连锁快速发展受阻之时。中国药店：www.ydzz.com
我国有句老话：“一将功成万骨枯”，考虑到未来京东健康巨大的体量、强大的实力与竞争力，有识之士才对未来的京东添了几份担心，也就是“三怕”：一怕未来京东的经营与商务政策有大变化，由现在培育市场、补贴商家入驻平台转为“收割”商家。2023年初京东推出“春晓计划”，简化商家入驻流程、降低费用、提供流量激励和经营工具等措施，吸引了众多商家加入，这种补贴不可能是永续的。二怕京东、阿里、饿了么等大平台与正在加入的“抖快”短视频巨头之间发生恶性竞争，“神仙打架”必然殃及平台上的中小连锁，甚至对整个行业生态与发展都将是灾难。三怕成为电商巨无霸之后，无法摆脱“大企业病”宿命，最近美国药店三巨头陷入或亏损或裁员关店或申请破产保护等困境，给国内企业敲响了警钟。中国药店：www.ydzz.com
对京东健康来说，未来是“一花开尽百花杀”还是“齐心协力把行业蛋糕做大”，一方面要看京东自身的战略定位与抉择，另一方面取决于行业监管与政策引导，当然与其他平台及连锁药店做强做大也不无关系。中国药店：www.ydzz.com
需要提醒连锁药店的是：永远不要把发展的希望寄托于第三方与竞争对手，要想做强做大，业务自主、渠道可控、积极创新是必由之路，对线上线下一体化等决定命运的关键性问题，必须把主动权掌握在自己手里。中国药店：www.ydzz.com
美药店三巨头大溃败警示中国药店：www.ydzz.com
02中国药店：www.ydzz.com
【事件】中国药店：www.ydzz.com
美国连锁药店老大沃博联（Walgreens）业绩巨亏。Walgreens日前公布了2024年第一季度财报，本季度总营收为367.07亿美元，归母净利润为-0.67亿美元。由于近年来业绩连续走低，其股价在过去5年中下跌了68%，也因此被踢出了道琼斯工业平均指数。中国药店：www.ydzz.com
另一药店巨头CVS无奈启动关店裁员计划。1月12日，CVS表示将在2024年初关闭其Target旗下的部分CVS药店，CVS目前共有9,000多家药店，其中近1,800家位于Target内；CVS还下调了2024年收益预测，并提出裁员5,000人等旨在削减成本的一系列举措。中国药店：www.ydzz.com
美国连锁药店业老三Rite Aid陷入经营窘迫早已是业内人人皆知的秘密。2023年10月，Rite Aid正式申请破产保护。中国药店：www.ydzz.com
【点评】中国药店：www.ydzz.com
美国药店“三巨头”先后陷入亏损、裁员、关店乃至申请破产保护的境地，让一向把美国药店三巨头当作榜样的国内头部连锁唏嘘不已。代表着世界药店先进经营管理水平、规模与实力无比强大的“三巨头”出现溃败，给国内连锁药店以深刻警示。中国药店：www.ydzz.com
在笔者看来，美国药店“三巨头”拿得一把好牌却打得稀巴烂，纯粹是自己打败了自己，换句话说是“no zuo no die”。众所周知，企业规模大实力强，对市场竞争、抵御风险等有很大好处，但也容易罹患大企业病，在创新经营模式、强化内生增长、细化经营管理、提高决策经营效率等方面相对低效，尤其是方向错误、决策失误、投资失败等大问题，一朝被发现往往病入膏肓。中国药店：www.ydzz.com
以Walgreens为例，持续并购扩张消耗了Walgreens大量高成本资金，并购后新业务与原有业务难以在短时间内完成融合，非但没有尽快创造利润与价值，反而让企业本体背上了沉重包袱，资金链受到严重影响，最后波及到核心竞争力。中国药店：www.ydzz.com
对阿片类药物诉讼支付54亿美元罚款，只是Walgreens亏损的“导火索”，更深层次的原因在于，其发展主要依赖持续不断的并购并购再并购。新业务堆砌、体量膨胀，但企业竞争力没有同步提升，如豪掷52亿美元成为初级保健服务商VillageMD的大股东、23亿美元收购专业药房公司Shields Health Solutions、7.22亿美元收购主打家庭医生护理服务的CareCentrix等等。中国药店：www.ydzz.com
2023年1月，旗下子公司VillageMD再斥巨资89亿美元完成对Summit Health-CityMD的收购，可以说作风不改。这些大手笔并购，有的没有达到并购预期，有的没有形成协同效应，还有的生不逢时没来得及发挥作用，缺乏自我造血能力等等，最终酿成今日苦酒。中国药店：www.ydzz.com
同为全美连锁药店巨头，CVS相对而言要好一些。据2023年CVS财报，全年营收达3,578亿美元，同比增长约11%。这要归功于CVS针对外部变化及时主动做出调整，尤其是在改革组织架构、提高管理运营效率、应对竞争对手跨界竞争以及创新模式、创新业务等方面。中国药店：www.ydzz.com
2023年，CVS主动将业务板块做了重大调整，划分为医疗保健福利、医疗健康服务、药房和消费者健康以及企业/其他；而2022年几大板块分别是医疗保健福利、药房服务、零售及长期护理药房和其他。中国药店：www.ydzz.com
根据2023年财报，CVS新组建的医疗保健板块全年营收1,868亿美元，同比增长10.2%，已经占到总收入的52%以上。中国药店：www.ydzz.com
显然，CVS已不再是一家单纯的连锁药店，而是一家全球范围内提供全方位服务的综合性医疗健康管理机构。这种前瞻性战略转型升级，避免了CVS业务滞涨的尴尬，这对超大型企业来说是非常有必要的。中国药店：www.ydzz.com
对“三巨头”构成最大挑战的，其实来自于行业之外，特别是沃尔玛、亚马逊等电商巨头争相跨界抢食医药O2O，三拳两脚打得他们找不到北。中国药店：www.ydzz.com
渠道方面，要承受社区药店、便利店、连锁药店、电商巨头们贴身竞争；论价格，“三巨头”无法与7-11、沃尔玛、亚马逊PK；同时，日益火爆的医药O2O吸引大批流量转到网上购药，而“三巨头”调整难、转身更难，只能暗自感叹“不是我不明白，是这时代变化快”。中国药店：www.ydzz.com
“三巨头”遭遇溃败，给国内药店敲响了警钟。尽管比肩“三巨头”还早，且业务成长性无忧，但国内头部连锁已经开始出现大型化特征，“自建+并购+加盟”三管齐下，规模扩张、进入新领域的势头很猛。中国药店：www.ydzz.com
首先，规模扩张有边界，除了种种堆砌式、拼盘式并购必须引起重视，进入陌生的行业、领域也要慎之又慎。会并购，更要会整合融合，做到“并购1+1>2”，才能步入良性循环。中国药店：www.ydzz.com
其次，门店规模是有天花板的，门店数量并非越多越好。多到一定程度，资金链承受力、新店贡献值占比、总部管控效率、政策衰减度等出现异常，就应及时停止。头部连锁必须善于从细化管理、精益经营、成本控制、风险防范等方面大作文章，谋求内生式增长才是企业经营的精髓。中国药店：www.ydzz.com
第三，在规划与战略指导下推进“相关多元化”。多元化是连锁药店未来新的利润增长点，但这种多元化应该与大健康相关，能发挥药店优势，并与主营业务协同，部分连锁对家用电器、3C数码、黄金珠宝、钟表、水果水产品零售批发无不涉及，与杂货店何异？到最后多元化搞不好，药品主营业务、药店专业形象反而会受到影响。中国药店：www.ydzz.com
第四，必须确保资金链正常运转。并购对资金链风险的侵害业内都有所认识，实际上加盟模式也存在风险，尤其是药品质量、专业服务等风险，必须加以防范。中国药店：www.ydzz.com
第五，着眼大健康、新零售、AI+等新经济商机，提早谋篇布局，主动改革创新，提高连锁活力与竞争力，从而保持头部连锁相对竞争优势，获得创新红利增收提效，才能最终实现高质量发展。中国药店：www.ydzz.com
