根据24家样本医药流通企业和商业企业的半年报数据，“千亿药商”（指营收规模超过千亿的批零巨头）的霸主地位不可撼动，而区域药商或将出现两极分化。随着政策利好及药店市场规模扩大，药商将加速在零售业务上的投入与布局。中国药店：www.ydzz.com
四大药商总营收超6500亿中国药店：www.ydzz.com
国药控股、华润医药、九州通和上海医药作为我国医药商业头部企业，今年上半年均实现了两位百分数的良好增长势头。（见表1）中国药店：www.ydzz.com
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中报数据显示，药商分销业务收入占比同比有所下降，如国药控股分销业务收入占比72.37%，同比下降0.32%，华润医药分销业务收入占比79.9%，同比下降1%。而零售业务收入占比小幅提升，保持恢复性增长。其中，国药控股医药零售收入约176.97亿元，同比增加15.86%，这源于药品零售市场向好与集团零售药店的网络扩展。国大药房作为国药控股的重点零售战略板块，累计完成营业收入 123.50 亿元，同比增长 10.77%。虽增长幅度不及上市民营连锁，但其规模上仍占据绝对优势。中国药店：www.ydzz.com
据悉，国大药房在门店布局上已经完成了20个省市自治区布点，上半年新开直营门店465家，零售门店达10，006家。8，083家直营连锁门店中，已取得各类医保资格的药店达7，399家，占公司直营店总数的92%，统筹医保门店数达2，419家。中国药店：www.ydzz.com
聚焦新零售和科技化，也为国大药房的持续发展提供了坚实保障。线上线下业务融合发展，O2O业务网络覆盖9000+家门店，其中为了满足消费者夜间购药需求，可以夜间售药门店超1，000家，并对接智慧药房项目。国药健康商城全新升级，已完成测试上线3，000家门店，2023年底全面覆盖。同时，国大药房通过分佣、员工福利平台、社群营销等模式进行业务拓展，业务增长远超传统O2O平台。此外，国大药房结合智能 AI、自动化、物联网等技术不断开发高新技术产品，数字化转型逐步推进落地。中国药店：www.ydzz.com
华润医药、九州通积极承接处方外流，持续丰富和优化产品结构，零售业务同比增速均超过了30%，分别为34.60%和37.51%。从企业零售业务网络分布来看，九州通和上海医药业务已覆盖全国超16个省市，其中九州通门店已遍布全国31个省市自治区，自营及加盟药店达到 15,856 家。中国药店：www.ydzz.com
新零售业务是九州通新三年战略业务的重要组成部分。公司致力于“新零售”场景核心系统的研发，打造九州万店数字化平台，通过零售ERP、医保接口、门店通、智药通、CRM及直播等数字化工具，为加盟药店提供各种数字化赋能服务，补齐单体药店和中小连锁的经营短板，全面赋能单体药店、中小连锁数字化。九州通零售业务以好药师品牌为载体，构建“万店加盟、新零售O2O、直营连锁、专业药房”四大业务体系，全方位打造零售生态网。中国药店：www.ydzz.com
华润医药加强药房一体化、规范化、专业化、数字化建设，提升服务能力和运营质量，打造零售业务差异化和专业化的竞争优势。截至报告期末，公司共有809家自营零售药房，其中DTP专业药店总数已达253家（包括“双通道”药店145家），实现收入约28亿元。可以说，华润医药零售收入中64%都是由DTP药房贡献的。中国药店：www.ydzz.com
强势圈地，区域龙头加注零售版图中国药店：www.ydzz.com
再看看区域龙头药商，它们不断探索新零售渠道建设，提升零售业务专业化运作水平。这里主要选取了营收在100亿—400亿之间的南京医药、重药控股、鹭燕医药、英特集团以及今年上市的华人健康、达嘉维康等企业作为样本进行比对。（见表2）中国药店：www.ydzz.com
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从零售业务营业收入占比来看，华人健康占比最大，接近70%，而重药控股、南京医药占比还不到5%，鹭燕医药和英特集团占比不及10%。华人健康一直以医药零售业务为核心，依托线下门店，打通线上线下渠道，实现O2O业务多渠道全覆盖，上半年O2O销售同比增长83.75%。中国药店：www.ydzz.com
达嘉维康得益于持续发挥专业化、数字化优势，快速推进医药零售业务全国开展，零售业务增速最快，同比增长69.59%。其次是鹭燕医药，零售业务同比增长42.06%。华人健康、重药控股同比增长超20%。中国药店：www.ydzz.com
达嘉维康零售业务的优秀业绩，专业药房充分发挥了增长引擎作用。达嘉维康除了传统药房业务，主要以经营专业药房为特色。近几年公司DTP业务飞速发展，截至今年上半年，销售DTP品规428个，叠加客流增加与品种优化，DTP销售额较去年同期增长9.40%，“双通道”药房77家。中国药店：www.ydzz.com
南京医药、鹭燕医药充分发挥供应链平台优势，持续拓展各类专业药房业务。从数量上看，南京医药163家，鹭燕医药 65 家；从专业药房占零售药店比例来看，两家公司均超过20%。同时，企业积极响应当地医保政策，医保定点药店占比均超90%。中国药店：www.ydzz.com
中报透露，上述企业的医药零售业务区域性特征明显，部分企业已彰显向全国不断布局发展的战略。对此，达嘉维康表示，在南方市场，公司将在海南通过自建+并购模式拓展门店；北方市场，公司以宁夏收购的连锁药房为支点，向周边省份扩张，一体两翼实现全国性铺设。中国药店：www.ydzz.com
两极分化，区域药商喜忧参半中国药店：www.ydzz.com
在样本上市区域药商中，还有一批是多年持续深耕某一个省域及边远市场，虽然有的规模偏小，但凭借在当地的品牌口碑和渠道覆盖优势，拥有明显的区域竞争力。中国药店：www.ydzz.com
从表2可以看出，营收两位数的药商中有不少保持了良好的增长态势，部分区域药商的同比增速超过了“千亿药商”和区域龙头药商，像中智药业、恩华药业。同时，它们的业绩分化也比较明显，最高的人民同泰营收为52.75亿，最低的上元堂营收只有1.98亿元。中国药店：www.ydzz.com
据人民同泰中报显示，医药批发、医药零售均实现两位数增长，分别为13.73%、19.43%。零售业务增长主要源于产品战略的调整。公司丰富非药品类商品线，优化商品分类及主线核心商品结构，强化与品牌企业的战略合作。2023年上半年累计引进新品 982 个，核心商品 531 个。中国药店：www.ydzz.com
而在营收排名后七位（低于10亿）的药商中，营收同比增长率也相对较低，康泽药业、第一医药、浙农股份（医药业务）为负增长，康泽药业同比减少了20.24%。可见，后疫情时代，有些区域药商的经营形势不太乐观。但从这些药商的零售业务收入来看，其增长普遍高于总营收的增长——第一医药的总营收同比减少5.21%，零售收入却增加了35.37%；康泽药业营收同比减少20.24%，零售收入却增加了18.16%。中国药店：www.ydzz.com
第一医药零售业务快速增长主要系新业态销售增长。中报显示，第一医药商店引进了 MMC 健康便利店；在上海市第三届健康消费节活动期间，公司携手相关街道创建社区健康服务新模式。另外，公司持续在商业中心布局创新门店，包括健康小镇、健康小站等店型，其与社区店、院边店、商圈店等传统店型共同构成了覆盖更广客群的门店布局。中国药店：www.ydzz.com
