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嘉宾：蓝 波 云南健之佳健康连锁店股份有限公司董事长中国药店：www.ydzz.com
王春雷 贵州一树药业连锁有限公司董事长中国药店：www.ydzz.com
秦光霞 漱玉平民大药房连锁股份有限公司总裁中国药店：www.ydzz.com
李少波 三诺生物传感技术股份有限公司董事长中国药店：www.ydzz.com
杨嘉伟 南京医药国药有限公司总经理中国药店：www.ydzz.com
李从选 康美药业OTC事业部总经理中国药店：www.ydzz.com
邱华伟 华润三九医药股份有限公司高级副总裁中国药店：www.ydzz.com
王旭华 陕西摩美得制药执行副总裁中国药店：www.ydzz.com
姜颖斌 辽宁成大方圆医药连锁有限公司总经理中国药店：www.ydzz.com
王泓涛 华海药业大健康总经理中国药店：www.ydzz.com
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龙岩：当今时代，资本对药店的发展作用越来越巨大了，结合药品零售行业的发展大势及所在企业的感受，您认为现在是药店整合的黄金期吗？中国药店：www.ydzz.com
蓝波：这一观点其实是蛮站得住脚的。最近四五年，药店数量的增幅降低，说明行业的饱和度已经呈现，这是一个很大的支撑点；再来看，资本是逐利的，而我们医药行业特别是从2007年新医改方案出台后，整个行业有了政府的托底，加之老百姓健康意识的爆棚，对健康类商品、OTC产品，包括保健食品、中药材、药食同源的商品以及医疗器械，都有很高的需求。从目前状况来看，整个市场的盈利情况较之其他行业是很好的，这应该也是一个很大的支撑点。中国药店：www.ydzz.com
但我不太认同的一点是，美国CVS即便从整个零售行业看都是前十位的企业，而中国药品零售业做到十个亿、二十个亿或者几十亿便被称为大咖了，但放到整个零售业其实还是不起眼的小企业。这种差异的根源在于政策的影响，也就是说整个行业生存的基点并非完全的市场化，而更多的来自于政策的庇护。好处是我们活得都很滋润，坏处也就是这个行业的经营管理水平总体来说偏低。中国药店：www.ydzz.com
基于上述几点，我认为从宏观市场来说确实能感觉到这是一个很好的兼并时机，但从行业内部来看则是危机四伏。中国药店：www.ydzz.com
龙岩：蓝总对黄金期这个词不是特别的认可，但也谈到行业中的很多问题。但不可否认，药店行业最近对上不上市、要不要并到一起等问题非常焦虑，就此王春雷总谈谈您的看法。中国药店：www.ydzz.com
王春雷：刚才蓝总已经说了，相比美国，中国的连锁药店占比非常低，前三家、五家占比都不到10%，而美国是达到90%。但未来中国的速度，我认为可能会比美国要快。比如说洗车连锁4S店，中国排位第一的企业已经是全球最大的，这在10年前看根本是不可想象的。同样，中国的药品零售市场现在已经是世界第二，成为世界第一只是时间的问题。具体到零售药店行业，美国CVS用了25年时间，从1000家发展到1万家店，那中国未来可能只需要10年时间。从这个角度看，我的观点可能跟蓝总不太一样，1000家是一个节点或门槛，1000家以后到1万家的区别并不大，因为它是体系化管理，所以到了1000家之后速度会加快。中国药店：www.ydzz.com
什么样的药店能上市？中国药店：www.ydzz.com
龙岩：对于年销售十个亿左右的比较优质的企业，他们其实有很多的困惑，比如要不要上市？为什么？中国药店：www.ydzz.com
秦光霞：十个亿的企业是非常纠结的，漱玉平民今年会超过20个亿吧。上不上市其实并不重要，关键的是要能生存下去。中国药店：www.ydzz.com
蓝波：为什么生，为什么死，在这个过程当中怎么生活？这需要谈到企业的一个根本点，即企业的定位，也就是企业未来到底要如何发展。关于上市，很早以前有个朋友告诉我，钱是烫手的，尽管现在钱很便宜，但那玩意儿也是烫手的。因此，一定要想清楚企业的定位是什么样的，之后该不该要钱自然也就很清晰了。中国药店：www.ydzz.com
李少波：一个饼总有两面。假如说我是一个规范的企业，我又需要上市的品牌和融资，可能上市是必然的。再一个就是创始人想过什么样的生活也很重要，上市有时候后面是有“钉子”的，这点要考虑清楚。中国药店：www.ydzz.com
杨嘉伟：要不要上市，是个人选择不同的道路，但能不能活下去，这才是最关键的。中国药店：www.ydzz.com
李从选：我的观点比较明确，不要上市！因为这个规模的企业还没有能力构建核心竞争力，或者大部分企业上市的目的就是为了圈钱，圈到了钱根本不知道怎么用。中国药店：www.ydzz.com
邱华伟：在中国市场上，10个亿规模的连锁企业，应该还属于创业期，可能还没有上市的必要性，这个阶段的当务之急是把自己的核心能力打造出来，把自己差异化的能力打造出来。上不上市都是以后考虑的事。中国药店：www.ydzz.com
王春雷：前面的嘉宾都说了，看你的目的是什么？是上市，还是发展？如果是后者，上市是一个途径，一个企业发展需要上市的资本助力，但如果没有达到这样的基础，强行去上市，会给自己添累。但从发展的角度来说，上市总体来说比不上市得到的资源还是多一些。中国药店：www.ydzz.com
王旭华：对于上市，关键在于企业未来的发展定位，以及企业家对整个未来的设想。在目前连锁药店企业里，10亿还是规模非常小的。但从我所服务过的5家上市企业来看，他们上市时有的是接近10个亿，有的还不到，但都上市了，而且这5家公司通过上市目前的发展情况都非常好。因此，我非常赞同春雷总的观点。上市前，企业会从治理结构到规范的管理、财务清晰的建设、运营架构的布局等等，进行一次全面的梳理和革命，一个企业要想壮大，上市是一个必经之路。中国药店：www.ydzz.com
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龙岩：在解答了10亿左右的企业要不要上市的问题后，再来看这部分企业，包括5个亿左右的企业，如何上市呢？有什么好的方式推荐？中国药店：www.ydzz.com
王春雷：其实，5个亿、10个亿的企业不是上不上市的问题，是你有没有机会上市。如果能够抓住机会上市，那应该是抓住了你这一辈子难得的一次机遇。中国药店：www.ydzz.com
姜颖斌：在现在这样的市场环境下，包括政府监管的情况下，5亿左右的企业上市成本太高了。中国药店：www.ydzz.com
邱华伟：我想龙总这里讲的上市应该是指A股。如果去港股上市应该很容易的。在我看来，只要能上A股一定要上，因为这里面的溢价太高了，对企业来说帮助会非常大。中国药店：www.ydzz.com
李从选：我还是那个观点，5个亿其实不具备上市的条件。至于要不要打包，两个考量：第一，如果是为了赚钱、套现，那卖给现在的上市公司，得到的钱或许更多，也更省事了，上市以后变成了股东，还不能轻易变现，经营不好还会亏损，那就没必要上市。第二，如果为了抵御外来的竞争，想做大企业，抱团就比外来一个又一个的消灭你要好。中国药店：www.ydzz.com
王泓涛：关于上不上市？如何打包的问题？如果你的企业想当儿子养，就需要走上市这条路。不过，当儿子养最大的一个问题是，商业模式决定了你的利润，管理模式决定了你的效率，管理模式在上市过程中会非常重要，资本规模才能决定企业的规模。在这个阶段，大家都在抢头筹，谁能拿到资本，把这个地圈下来就变为己有了。在上市之前，管理团队和所在区域的资源、管理模式，能不能驾驭得住资本模式？如果能够驾驭住，我觉得上市不会太累，反之如果内部管理还有很多的问题，我认为上市就不要谈了。中国药店：www.ydzz.com
蓝波：按照现在行业水平，5个亿就是两三百家店的水准，上市与否关键问题是拿什么样的名义。投资者对于药店行业的态度是，作为连锁一定要有复制能力。两三百家店的规模，最多在一个中型城市有一定市场地位，如果再细分到每个地区，那根本没有什么优势，这样的企业就别想谈上市了。连锁模式到底能不能成功，不是看你开的店有多少，而是看你能不能复制出去。很多的单体店其实也是很牛的，一个店估计就有几个亿，但也没法上市。5到10亿规模的连锁，如果操作上市的话，那等同于给券商打工了。中国药店：www.ydzz.com
杨嘉伟：规模其实只是投资人考量企业能否上市的价值点之一，目前资本市场对零售药店最大的期许并不在规模上，而在于未来的想象空间。如果两个亿的企业能够打通医保、药监等部门的所有关系，并且能够把这个模式复制到全国各地去，我相信两个亿也能上市。但像我们现在的连锁企业，则需要做好过严冬的准备，年销售3亿多，一年交给股东的利润也处于行业的平均水平，如果医保延迟一点付款，或者工业给的账期再短一点，企业的生存可能都是问题。中国药店：www.ydzz.com
当然，上市最好达到一个非常大的规模。与很多券商及投资人沟通，他们说上市最好要有10个点左右的净利润，而目前为止整个行业大参林的8个点已经算非常厉害。从目前来讲，我觉得给投资人讲一个完整的未来，比如医药分开或承接处方药外流，这样的整体价值才是我们能否上市的关键。中国药店：www.ydzz.com
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龙岩：感谢各位嘉宾的精彩分享。无论上市也好，还是横向并购也好，或者联大靠强也好，最终带动的是整个行业的集中度会越来越高。这种情况下，对工业有没有什么影响？中国药店：www.ydzz.com
李从选：这正好是我最困惑的问题。对于我们这种同质化比较严重的饮片企业来说，集中化提升简直是灾难，比如所有上市公司都会弄一个饮片厂，然后就来替代我们。对于拥有独家核心产品的企业而言，连锁药店上市后规模做大，同样要给他们让利，对工业来说也不是好事情。中国药店：www.ydzz.com
蓝波：我和李总的观点截然相反。实际上，连锁的集中化提升，能为工业节省大量行政管理费用。比如说健之佳在云南大概有1000家店，分布在38万平方公里、方圆1000公里的范围内。为了这1000家门店，我们建设了强大的物流中心，点对点配送，3天可以把所有厂家到库的品种铺到方圆1000公里的地方。大家回过头来思考，这些成本、这种效率是为谁节省的？连锁经营实际并没有为零售企业创造规模经济，但是一定为上游厂家创造了无穷的规模经济。中国药店：www.ydzz.com
同时，如果一个零售商只想卖他自己的东西，则只能叫它专卖店。既然是零售药店，那就是一个平台，让大家共同去分享，集约化后能为上游厂家节省高昂的成本。据我了解，不少品牌企业，比如华润三九，在云南派的员工劳动生产率绝对比江苏或其他省份高得多，因为云南的连锁药店集约化程度相对来说要高一点。中国药店：www.ydzz.com
当然，不可否认，连锁做大之后，店大欺客，我们会有很多的行为去改变消费者，但这种改变罪过在连锁身上吗？我认为也不是。对消费者研究最深刻的是什么人？对产品最了解、最深刻的是什么人？一定是工业，绝对不会是商业。我们一个药店有成百上千个品种，哪有时间研究那么细。中国药店：www.ydzz.com
李少波：终端的集约化，势必会对工业构成一定压力，但这有一个度。集约化达不到垄断的地步，就不会有过分的压缩，最核心的可能是度的把握。中国药店：www.ydzz.com
邱华伟：蓝总的一些观点我是认同的。由于云南的连锁程度非常高，我们的员工效率的确是很高的。连锁发展越来越大，本质上是没有任何问题的，因为工业研究的是怎样做更多、更好的品种，以满足消费者的需求，以及因应消费的升级，解决的是“谁买”的问题。而连锁解决的是“买得到”的问题，能不能在社区商圈把自己的消费者吸引到身边，帮他们储存货物。中国药店：www.ydzz.com
刚才李总担心的问题，包括终端拦截的问题。我一直跟所有连锁的老板说，实际上你是为消费者储存药物的，所以要围绕消费者，卖多以后伤客太厉害了，因此一定要补充些品牌品种来引流，一定要卖组合。中国药店：www.ydzz.com
龙岩：诚如各位嘉宾所言，医药零售行业正处在一个非常好的时期，资本在向我们招手，并且处方药的风口已经来临，同时广大的供应商、生产厂家也越来越理解零售，双方融合得也更加紧密。有理由相信，我们的明天会更美好。中国药店：www.ydzz.com
