赵振基中国药店：www.ydzz.com
“2005年至2015年的十年间，中国保健食品行业年均增速为13%，位居世界第一。至2015年时，这一行业的市场规模已达1200亿元，未来（2020年）则会增至1800亿元。”中国药店：www.ydzz.com
援引自权威机构的这些数据，为我们描摹了一个迅速扩容的、潜力巨大的市场。中国药店：www.ydzz.com
在国内，抢食这一“大蛋糕”的竞争者非常之多——国家药品监督管理局的统计数据显示，截至2017年11月底，全国共有保健食品生产许可证2317件，虽然较2014年、2015年11月底、2016年11月底的2587件、2440件、2328件均有所减少，但依然维持在高位。中国药店：www.ydzz.com
新行业寻觅增量空间中国药店：www.ydzz.com
在介入保健食品行业的市场主体中，有一种类型非常值得关注，那就是之前没有太多行业积累，跨界布局意在为企业寻找新的战略性增长空间，充分盘活产业链的各类资源。中国药店：www.ydzz.com
以康美药业股份有限公司（600518）为例，其布局保健食品行业始于2009年，是以收购上海美峰和上海金像为契机，取得了以华东地区为核心、辐射全国的食品营销渠道；2013年设立吉林新开河食品有限公司，重点推进药食同源保健食品及绿色食品业务，将之作为其大健康产业的完善与补充。2015年，收购麦金利实业74%股权，进一步丰富了公司的保健品品类。2016年，保健食品营业收入102,780.00万元，同比增长25.50%；而2017年半年报显示，其保健食品实现营收9.07亿元，同比增长13.92%，期间有17项保健食品进入国家药监局审评阶段。中国药店：www.ydzz.com
再来看以“自我诊疗引领者，中药价值创造者”为战略目标的华润三九医药股份有限公司（000999），其结合中国经济的发展及人口结构的变化，顺应消费升级的大趋势，开始谋划向大健康类产品延伸，具体动作包括：中国药店：www.ydzz.com
——2017年初，设立大健康事业部，拟从主流保健品类、在核心治疗领域基础上延伸的健康产品、利用中药材资源开发的补益类中药和药食同源的中药材三个方向发展和完善产品线。中国药店：www.ydzz.com
——同年9月，斥资3.794亿元收购山东圣海保健品有限公司65%的股权，搭建了维生素矿物质等大健康产品的业务发展平台。资料显示，山东圣海成立于2004年，是国内综合实力领先的保健品OEM加工商和品牌运作商，旗下拥有“益普利生”等自主品牌。（参看图表1）中国药店：www.ydzz.com
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跨国购并谋业务整合中国药店：www.ydzz.com
与康美药业、华润三九类似，哈药集团股份有限公司（600664）同样是以药品生产、销售起家，但其对保健食品行业的布局一直是高举高打，大动作不断。中国药店：www.ydzz.com
2017年，哈药股份实现营业收入120.18 亿元，同比下降 14.93%。其中，医药工业营业收入39.95亿元，医药商业营业收入79.84亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.07亿元，同比下降48.36%。中国药店：www.ydzz.com
与年报数据的差强人意相比，哈药股份近期披露的一宗购并案颇有吸引、提振市场人气的价值：2月13日，公司控股股东哈药集团有限公司与GNC（美国健安喜控股有限公司）签订《证券购买协议》，拟以现金299,950,000美元认购GNC发行的299,950股优先股，安排公司作为履约主体。优先股可以按照每股5.35美元转换为GNC发行在外普通股，转换完成后，公司将持有GNC40.1%的股权，从而成为GNC单一最大股东。不过，即便如此，哈药股份仍“无法在GNC董事会中直接或间接取得超过半数的表决权，也不能单方面主导GNC相关活动”，也就是说，就现有交易条款而言，哈药股份并没有实际控制GNC。中国药店：www.ydzz.com
尽管这样，哈药股份仍认为这是一宗相当划算的买卖：一则，从GNC购得的299,950股优先股年股息率为6.5%，只靠固定的分红，哈药股份的收益也不低，而且还是旱涝保收；二则，GNC是国际知名的保健品、营养品等膳食营养补充剂品牌，在全球50余个国家和地区拥有9000余家零售门店，提供1500余种健康类产品，2011年4月1日在纽约证券交易所上市。双方合作后，拟共同出资在香港设立一家公司（哈药股份持股65%，GNC持股35%），独家负责GNC在中国大陆地区的经营业务。此项投资有助于哈药股份与GNC建立长期战略合作关系，资源互补，协同共进，提升公司的品牌形象，完善产业链，丰富产品线，提升核心竞争力，助力企业快速成为中国膳食补充剂及保健品行业领军企业。（参看图表2）中国药店：www.ydzz.com
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对于像华润三九、哈药股份等大型药企介入保健食品行业带来的影响，一直奋战在行业一线的汤臣倍健股份有限公司（300146）有着清醒的认识和深深的危机感，尽管其截至2017年底已拥有144个保健食品批准证书及50款保健食品备案凭证（其中，2017年取得19个批准证书及50款备案凭证），当年实现营业收入311,079.54万元，较上年同期增长34.72%；归属于上市公司股东的净利润76,625.56 万元，同比涨幅更是达到43.17%。（参看图表3）中国药店：www.ydzz.com
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