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低迷市况中的“场外”亮点

【2016年03月上半月刊 总第216期】【作者:赵振基】【阅读量:76484】【 】【打印



  尽管“新三板”仍属于场外交易,但相关挂牌公司其实已经部分享受公众公司的待遇,个别企业在资产置入、融资便利性等方面的操作也因此更加市场化。中国药店:www.ydzz.com

  成交低迷,一直是最大、最活跃的场外交易市场——“新三板”被人所诟病的最大不足。以2月22日为例,这一天该市场的挂牌公司数量已达5756家,但成交股票只有965只,总金额不过60239.64万元,只相当于当日沪深两市成交总额的千分之一。中国药店:www.ydzz.com

  尽管如此,对于一些资质良好、追求远大的挂牌公司而言,这种状况并没有阻挡他们在资产置入、融资发展等方面的动作,反而是借助部分享受到的类公众公司待遇,用更加市场化的手段加快了发展的步伐。中国药店:www.ydzz.com

  业绩爆增背后中国药店:www.ydzz.com

  1月29日,湖南同健大药房连锁股份有限公司(832098)发布公告称,其2015年度的业绩同比将大幅上升。其中,营业收入预计会由上一报告期的17862万元增至约150000~180000万元,增幅为700%~900%;净利润则会从425万元增至约4000~5000万元,增幅更是高达800%~1000%。中国药店:www.ydzz.com

  谈及业绩爆增的原因,同健股份指出了4点:中国药店:www.ydzz.com

  一是公司新增3家门店,门店客户人数增加15%左右,市场占有率及影响不断扩大;中国药店:www.ydzz.com

  二是公司努力调整和优化产品结构,高附加值和高利润率产品比得以提高;中国药店:www.ydzz.com

  三是内部管理运营效率提升,降低了产品成本,最能直接反映这一效应的便是毛利率、净利润两大指标——2015年半年报显示,前一指标由上年同期的9.87%上升至15.51%,后一指标则由2346816.58元变至3720791.64元,增幅为58.55%。中国药店:www.ydzz.com

  四是2015年12月通过发行股份方式注入了湖南达嘉维康医药有限公司的医药商业资产,进入了上游医药纯销与调拨领域,完善了产业链布局,由此使得公司的收入与利润大幅提升。中国药店:www.ydzz.com

  公开资料显示,达嘉维康注册资本为人民币10000万元,法定代表人正是同健股份的实际控制人、董事长王毅清,2015年1~4月、2014年度、2013年度的营业收入分别为456943994.95元、1527039383.25元、1426957583.48元,净利润分别为10954343.99元、17370185.84元、15202166.32元。中国药店:www.ydzz.com

  尽管为购买这一关联资产100%的股权,同健股份付出了39300万元的代价,并为此以6元/股的价格向特定投资者发售不超过1813.33万股,募集配套资金不超过10880.00万元,但这一“蛇吞象”的重大资产重组(注:达嘉维康2014年度资产总额和净资产额分别为87208.88万元和 8313.00万元,占同健股份2014年度经审计的资产总额6274.89 万元和 净资产额1984.38万元的比例均大于 50%),却让同健股份有机会向投资者描绘未来广阔的成长空间——公司主营的特殊病种药品受制于医保政策,零售门店向其他地域扩张的进程较为缓慢,公司面临着在原有模式下不能快速发展壮大的风险。“达嘉维康拥有较强的对医院配送能力,经营网络已覆盖湖南省绝大部分二级及以上医院。公司最大的医院客户包括中南大学湘雅医学院附属一、二、三院、省人民医院等”。并入后,将与原有业务形成良好的协同效应,并使“公司成为具备区域竞争优势的医药流通企业”。(参看表1)中国药店:www.ydzz.com

  多轮融资谋大发展中国药店:www.ydzz.com

  与同健股份类似,康泽药业股份有限公司(831397)自2014年11月底在“新三板”挂牌以来,谋求大发展的动作也非常多:中国药店:www.ydzz.com

  首先是通过多轮股票发行融得急需的发展资金。中国药店:www.ydzz.com

  ——2015年2月17日,推出不超过1200万股的定向发行计划,每股8元,计划募集资金总额为9600万元。除在册股东康泽投资认购90万股,包括广发证券、长城证券、中信建投证券、汇智投资、中科招商等在内的9名外部投资者认购了剩余的1110万股,认购资金合计8880万元。此轮股票发行包括向机构投资者定向增资,以及为做市商提供库存股票,募集的资金主要用于公司连锁门店拓展、B2C及B2B业务建设等项目,同时补充流动资金,3月中旬前便已完成相关工作。中国药店:www.ydzz.com

  ——同年11月6日,康泽药业又推出2015年第二次股票发行计划,拟发行不超过600万股,拟募集资金总额不超过10800万元。最终,其以每股15元的价格,向包括在册股东在内的14名合格投资者完成发行,募资总额为9000万元,扣除497万元的发行费用后,实际可使用的募集资金为8503万元。中国药店:www.ydzz.com

  ——在上两轮股票发行取得圆满成功的基础上,康泽药业趁热打铁又于2016年1月21日公告了第三轮计划:拟发行不超过1000万股,每股价格区间为18~25元,募集资金总额不超过25000万元,将用于补充流动资金、建设发展医药电商物流配送中心及连锁药店业务。中国药店:www.ydzz.com

  其次是加大投资及收购整合力度。中国药店:www.ydzz.com

  ——2015年4月21日,康泽药业发布公告称,拟将全资子公司广东康泽药业连锁有限公司的注册资本由之前的2020万元增至5020万元,新增出资全部由公司认缴。中国药店:www.ydzz.com

  ——同年5月25日再发公告称,拟将另一家全资子公司广州市康泽医疗信息咨询有限公司的注册资本增加到3000万元,新增的2500万元同样由公司全部认缴。中国药店:www.ydzz.com

  ——2015年7月6日,康泽连锁宣布将以1237.5万元收购重庆瑞美臣药房连锁有限公司99%股权。中国药店:www.ydzz.com

  ——7月30日,康泽连锁再下一城,以1488万元的价格收购广东金美济集团有限公司持有的东莞市广济药品器械有限公司100%股权。中国药店:www.ydzz.com

  ——12月25日,以1000万元的代价收购广州市昂泰药业有限公司100%股权,次年2月2日宣布将昂泰药业的注册资本增加到5000万元,新增4680万元。中国药店:www.ydzz.com

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