中国药店－122亿元砸向制药，三星到底想干什么

　　提起韩国最大的财团之一三星，很多人首先想到的是手机、电视和芯片，很少会把它与生物制药联系在一起。

　　事实上，在消费电子之外，三星已经打造出另一张重要产业版图。成立于2011年的三星生物（Samsung Biologics），仅用十多年时间便跻身全球CDMO第一梯队。2025年，公司实现营业收入4.55万亿韩元，同比增长30%；营业利润突破2万亿韩元，盈利能力继续提升。在全球生物制药产业链中，这家年轻企业已经成为无法忽视的力量。

　　最近，三星生物再次抛出一笔重磅交易。

　　公司宣布以每股44.31瑞士法郎的价格，现金收购瑞士多肽CDMO企业PolyPeptide Group AG全部已发行股份，交易股权价值约14.6亿瑞士法郎，折合约122亿元人民币。这也是韩国医药生物行业迄今规模最大的海外并购之一。

　　表面看，这是一笔跨国收购；放到全球CDMO产业版图中观察，它更像是一场能力升级。三星生物想要的，不是一家多肽企业，而是一张覆盖欧美和印度的全球制造网络，以及通往下一阶段竞争的入场券。

　　

三星买下的，是一张全球制造网络

　　PolyPeptide在多肽领域并不是一家普通企业。

　　公司拥有70多年多肽原料药生产经验，累计参与生产超过1000种治疗性多肽产品，在瑞典、法国、比利时、美国和印度拥有6个生产及研发基地，长期服务于全球创新药企业。

　　这些资产，正是三星生物最需要的。

　　过去十多年，三星生物依靠韩国松岛生产基地迅速崛起，在抗体药物CDMO领域建立了全球领先的产能优势。但全球制造网络始终是它的一块短板。欧美客户越来越重视供应链安全，希望合作伙伴能够实现本地化生产和全球交付，仅依靠韩国一处核心基地，已经难以满足不断增长的需求。

　　收购PolyPeptide之后，三星生物一次性获得覆盖欧洲、北美和印度的生产体系，同时补齐多肽技术平台和成熟客户资源。

　　相比自建工厂，这条路径更快。

　　一座符合欧美监管要求的多肽生产基地，从建设、验证到获得客户认可，往往需要数年时间。直接收购一家成熟企业，可以缩短技术积累和市场培育周期，让新业务迅速形成商业化能力。

　　122亿元买来的，不只是工厂，更是时间。

　　

多肽，成为CDMO的新战场

　　三星选择此时进入多肽，也有产业背景。

　　过去几年，GLP-1药物快速放量，让全球多肽产业迎来新一轮增长。从糖尿病、肥胖症，到肿瘤、免疫疾病、神经系统疾病，多肽药物的研发范围持续扩大，越来越多创新药企业开始布局这一赛道。

　　需求增长，也让多肽CDMO成为资本追逐的新方向。

　　相比传统小分子药物，多肽生产工艺更加复杂，环保要求更高，工艺验证周期更长，行业进入门槛并不低。能够同时具备工艺、产能、质量体系和全球注册经验的企业并不多。

　　三星生物显然不想错过这一轮机会。

　　近年来，公司持续扩展业务边界，从抗体药物延伸至ADC、mRNA，如今又将多肽纳入平台体系，一个覆盖多种技术路线的多模态CDMO平台逐渐成型。

　　这意味着，未来客户不仅可以在三星完成抗体药物生产，也可以同步完成ADC、多肽等不同类型产品开发和商业化生产，提高供应链协同效率，也增强客户黏性。

　　

三星下一步，瞄准的是全球化

　　除了收购，三星近期还有另一项动作值得关注。

　　今年，三星生物科技（中国）有限公司落户北京中关村生命科学园。这是三星艾匹斯在海外设立的首家生物医药研发中心，研发方向聚焦ADC等创新药物。

　　制造能力继续扩张，研发体系同步前移，两项动作放在一起看，三星全球布局的思路已经十分清晰。

　　制造网络负责交付能力，研发中心负责创新能力，两条线同时推进，构成未来全球竞争的重要支撑。

　　对于跨国CDMO企业来说，仅拥有生产能力已经不足以形成优势。客户越来越希望合作伙伴能够覆盖研发、工艺开发、临床样品生产、商业化制造等完整链条，提供一站式服务。

　　三星正在向这一方向靠近。

　　

全球CDMO竞争开始换挡

　　放眼整个行业，三星这笔收购还有另一层意义。

　　过去，全球CDMO竞争更多围绕成本、产能和交付效率展开。如今，竞争标准正在发生变化。

　　全球制造网络、多技术平台、本地化供应能力以及持续创新能力，开始成为新的竞争焦点。

　　近几年，中国CDMO企业持续推进国际化布局。药明康德、凯莱英等企业通过海外建厂、并购和全球运营，不断扩大国际业务版图。三星此次收购，则意味着亚洲企业之间的竞争进入新的阶段。

　　未来争夺的，不只是订单，更是谁能够率先完成全球资源整合，建立覆盖研发、生产、供应链的一体化平台。

　　从这个角度看，122亿元只是一个数字。

　　真正值得关注的是，全球CDMO产业正在进入新一轮整合周期。技术平台不断扩展，资本加速流动，跨国并购越来越频繁，行业竞争也从单一产能竞争升级为全球体系竞争。

　　三星生物迈出的这一步，不会是终点。

　　随着生物药持续放量、多肽需求快速增长，以及全球供应链持续重构，未来几年，类似的大型并购和全球布局还会不断出现。

　　制药产业的下半场，竞争已经不只是实验室里的创新，也是在全球范围内重构研发、制造和供应链体系。三星生物用122亿元落下的一子，正是这场新竞争的开始。

122亿元砸向制药，三星到底想干什么

【2026-08-06】【作者：叶子】【来源：中国药店】【阅读量：349】【大 中 小】【打印】

三星买下的，是一张全球制造网络

多肽，成为CDMO的新战场

三星下一步，瞄准的是全球化

全球CDMO竞争开始换挡

健康频道

122亿元砸向制药，三星到底想干什么

【2026-08-06】【作者：叶子】【来源：中国药店】【阅读量：349】【大 中 小】【打印】

三星买下的，是一张全球制造网络

多肽，成为CDMO的新战场

三星下一步，瞄准的是全球化

全球CDMO竞争开始换挡

健康频道

【2026-08-06】【作者：叶子】【来源：中国药店】【阅读量：349】【大中小】【打印】