大浪淘沙，证监会6月3日发布的一纸公告令很多人梦想嘎然而止。据最新公布的IPO终止审查企业名单，中信国健、归真堂等15家药企位列其中。涉及主板、中小板的有中信国健、曲靖博浩、广东众安康、上海杰隆、黑龙江天宏等7家；涉及创业板的有湘北威尔曼、海南中化联合制药、邦和药业、归真堂、贵阳新天、谊安医疗等8家。中国药店：www.ydzz.com
证监会称，此举意在通过更严格的财务检查来挤干拟上市公司的财务水分，最大限度遏制其业绩变脸和财务造假，进而疏导当前巨大的IPO“堰塞湖”。据统计，历时半年的财务自查风暴以269家约1/4拟上市企业的黯然退场而临近尾声。中国药店：www.ydzz.com
这些企业在自查大限前仍难以出具自查报告，说明其财务状况欠佳。花旗环球金融亚洲有限公司董事中国医药行业分析主管叶霖对记者坦言，“这只是表象，其核心竞争力不足、现代化管理制度缺乏才是主因。”而IPO何时开闸仍悬在空中。中国药店：www.ydzz.com
挤干财务“水分”中国药店：www.ydzz.com
这几年，受药企进军资本市场步伐加快、药企IPO高市盈率等因素推动，药企谋求IPO的态度更为积极，目前处于排队上市状态的仍不在少数。此次多家药企折戟而返则是药企上市难度变大的一个缩影。中国药店：www.ydzz.com
观察IPO终审的原因不难发现，医药企业IPO面临两大难点：一是企业内部管控能力频繁出现问题；二是企业募投项目的效益性有一定的质疑。“无论是今后这些企业重启IPO还是目前正在排队的企业，应提前规避此类问题。”上海一位保荐代表认为，医药行业具有关乎人类健康和生命安全的特性，一旦出现负面因素，企业IPO遭遇内控审核节点的可能性大幅增大。中国药店：www.ydzz.com
但也有市场专家认为，“最近出现撤单潮的主要原因是，多数企业担心过早披露将引起市场的高度关注，在临近收官的批量撤回潮中退出对单个公司的负面影响会弱化。”在5月31日自查大限之日，市场呼声较高的单抗龙头中信国健，及之前吵得沸沸扬扬的福建归真堂均“因故”难以出具自查报告，最终主动退出IPO的状态。中国药店：www.ydzz.com
除了财务状况外，业绩下滑也是一个重要因素。对此，前述代表对记者分析：“因为创业板的发行条件中明确要求业绩增长，拟上市企业一旦出现业绩下滑，哪怕只下滑1%也得撤回材料，所以创业板的撤回率很高。而主板和中小板没有这样的硬性条件，但对财务能力要求尤为严格，所以有不少公司都是因为财务核查发现了重大问题而撤回申报材料。”他认为，尽管有所侧重，但从几年蜂拥上市的热情中，有些药企折戟IPO在意料之中。中国药店：www.ydzz.com
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