东阿阿胶IPO：上市公司国有股权争夺战
【2012-04-27】【作者：冯禹丁】【来源：南方周末】【阅读量：12144】【大 中 小】【打印】
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"一个从来没有出现在上市公司公告中的国有股东，到底是不是真的股东？"中国药店：www.ydzz.com
"一笔十年来价值不断上涨的国有股权，究竟属于谁？"中国药店：www.ydzz.com
"一系列牵扯当地国资委的官司，能不能得到公正判决？"中国药店：www.ydzz.com
"14年争夺，一个荒诞案例，折射出国有股权管理乱局"中国药店：www.ydzz.com
东阿阿胶(000423.SZ)的263万股股权到底属于谁？这个问题纠结了15年，至今仍不清楚。中国药店：www.ydzz.com
2012年4月19日，山东聊城当地法院判决了一起官司——聊城市国资委“老子告儿子”，起诉其下属东昌府区国资局，认为一份协议——东昌府区国资局为了还债，转让登记在聊城市国资委名下的东阿阿胶部分股权——无效。这起转让发生在1998年，根据南方周末记者获得的一份代持协议，这部分股权由聊城市国资委代东昌府区国资局持有。中国药店：www.ydzz.com
判决结果是，当年以股抵债的四方协议无效。这场延宕多年的国有股权争夺战，由此再次进入一场混乱。中国药店：www.ydzz.com
祸起代持中国药店：www.ydzz.com
"东昌府区国资局是否拥有这263万股东阿阿胶股份，成为此后一系列纠纷的开端。"中国药店：www.ydzz.com
2011年1月，山东鑫富通商贸有限公司(以下简称“鑫富通”)在一次拍卖会上，以约350万元价格拍下建行持有的上市公司东阿阿胶的36.17万股国有股。中国药店：www.ydzz.com
但鑫富通很快发现自己成了冤大头——该合同根本无法执行。中国药店：www.ydzz.com
这笔国有股，原属于建设银行聊城市东昌府区支行。中国药店：www.ydzz.com
14年前，聊城制药厂拖欠建设银行贷款本息434万余元。因聊城制药厂为山东聊城市东昌府区国资局下属的国有企业，山东聊城市东昌府区国资局、建行聊城东昌府区支行、山东聊城制药厂和当地轻工业总会在1998年12月20日签署一份四方《协议书》：东昌府区国资局以其持有的东阿阿胶股份36.17万股，抵偿贷款本息。中国药店：www.ydzz.com
1999年底，东昌府区政府还与聊城制药厂的另一位债权人山东国际信托投资公司(下称国信公司)签署以股抵债协议，约定将其所持的131.97万股东阿阿胶国有股抵顶所欠国信公司外汇贷款的全部本息(折合人民币约1440万元)。中国药店：www.ydzz.com
但这些股份并未办理转让过户手续。更令人疑惑的是，东昌府区国资局是否拥有这些东阿阿胶股权，并不清楚——聊城市国资委在2004年前一直是东阿阿胶第一大股东，但东昌区国资局从未出现在股东名单上。中国药店：www.ydzz.com
这成为此后一系列纠纷的开端。中国药店：www.ydzz.com
根据南方周末记者获得的一份代持协议，聊城市国资委手中263万股东阿阿胶股权是代东昌府区国资局持有——这些股份登记在聊城市国资委名下。中国药店：www.ydzz.com
如此安排，是因为相关法律规定，两级国资机构不能同时成为上市公司国有股东。由于聊城市国资委已是东阿阿胶第一大股东，东昌府区国资局只能将自己持有的股权委托给聊城国资委代持。中国药店：www.ydzz.com
蹊跷的是，事情在2004年骤然发生了变化。这年9月，聊城市国资委与华润股份公司共同设立华润东阿阿胶公司——也就是东阿阿胶新的大股东。聊城国资委以登记在其名下的东阿阿胶全部国家股出资，持有华润东阿阿胶49%的股权。其中包含东昌府区国资局已抵偿给建设银行的36.17万股和国信公司的 131.97万股股权(合计168.14万股)。中国药店：www.ydzz.com
也就是说，这168万股股份，被“一女二嫁”。直至股权过户给华润后，建行和国信公司均不知情。中国药店：www.ydzz.com
彼时的一个背景是，东阿阿胶的股价一路慢牛上涨，而且不断有分红送股，最大涨幅超过20倍，东阿阿胶股权开始成为人人争抢的“唐僧肉”。中国药店：www.ydzz.com
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