药店上市前请厘清盈利模式
【2012-02-14】【作者：肖娟】【来源：21世纪药店】【阅读量：7437】【大 中 小】【打印】
由于有多家连锁企业都在谋划上市，因而两家在美国资本市场上市的连锁药店——海王星辰、杭州九洲大药房的上市表现也倍受关注，本期我们邀请到两位嘉宾点评这两家药店在2011年资本市场的表现。中国药店：www.ydzz.com
海王星辰：新模式尚未显效中国药店：www.ydzz.com
截至目前，海王星辰2011年年报尚未发布，但是从其发布的第三季度的财报来看，其第三季度营收为9540万美元（约合6.086亿元人民币），同比增长1.9%；毛利率为47.5%，去年同期为49.8%；同店销售额同比增长6.5%；净利润为118.7万元人民币（约合18.6万美元），同比下滑88.6%，去年同期为1043.6万元人民币（约合166万美元）。中国药店：www.ydzz.com
盈天医药集团有限公司OTC事业部总经理杨泽分析认为，海王星辰2011年第三财季净利润大幅下滑，主要原因一方面是2011年海王星辰店内的高毛利产品弥补性不强，影响销售所致。他进一步分析说，从2010年开始，业内就逐步意识到，高毛利产品的集客能力正在逐步下降，进而转向经营品牌药的畅销品种。尽管2011年，海王星辰已着手逐步调整品类结构，但是由于长期的高毛利贴牌药战略，已影响到了其品牌药的销售和顾客的信心，因此品类调整的效果还未显现。另一方面，海王星辰近年来转型多元化社区便利店，但是便利商品品类过多过杂，尚未形成有优势的品种。中国药店：www.ydzz.com
美籍华裔商业零售经营专家卢岱元也表示，2011年，海王星辰扩张速度已放缓，虽然在经营模式上有了创新，并于去年9月，在深圳开出首家药妆店，但是该模式是否经得起市场的检验，能否顺利复制转化成好的获利模式，则仍是未知数。中国药店：www.ydzz.com
九洲大药房：表现平稳中国药店：www.ydzz.com
与海王星辰净利润严重下滑不同，杭州九洲大药房的净利润有小幅增长，其在2011年第二季度财报中公布，营收为2220万美元（约合1.4亿元人民币），同比增长42%；毛利润为626万美元（约合3900万元人民币），同比增长42%，毛利率为28%；净利润为163.4万美元（约合1029万元人民币），去年同期为162.7万美元（约合1025万元人民币）。中国药店：www.ydzz.com
卢岱元认为，从财报来看，九洲大药房的经营比较平稳，这得益于其首创了平价药店和门诊部结合的经营模式，真正实现了看病买药的“一站式”服务。但是此商业模式依然受到药价全面调降的影响，再加上海王星辰和老百姓大药房等也都在杭州拓展开店，使得药品的净利润大幅下滑，同时还需要面对同业的激烈竞争，股价自然也受到影响，因此国外法人机构较为保守看待。中国药店：www.ydzz.com
上市，模式说了算中国药店：www.ydzz.com
结合上述两家药店在国外资本市场的表现，业内专家认为连锁药店上市应慎之又慎。中国药店：www.ydzz.com
卢岱元指出，从全球资本市场来看，医药流通行业有很大的发展与获利空间，也有很大的商业契机，所以有不少的基金法人机构也都纷纷参与投入其中。但是，纵观目前国内医药流通行业，因为零售药店的利润大幅下降，使得资本运营机构望而却步，关店歇业与被并购极有可能成为2012年国内医药流通市场的发展现象。因此，连锁药店在短期内若要急于上市，恐怕必须认真思考经营的商业模式的问题，如果还是用以往的老模式恐怕会距离上市越来越远！中国药店：www.ydzz.com
杨泽则建议上市并不是唯一的融资平台，面对股市泡沫逐渐被挤压以及投资者越来越理性，连锁药店应寻求其他的融资手段。中国药店：www.ydzz.com
免责声明：中国药店网转载的新闻及评论仅代表作者个人观点，与本网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性、有效性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
