中国药店－国药系上市公司更换董事长

　　8月20日，国药现代发布董事会决议公告，选举冯军担任公司第九届董事会董事长，任期至本届董事会届满。公告显示，8月19日召开的第九届董事会第七次会议以9票全票通过了该议案。

　　此次换帅发生在国药现代经营结构持续调整的阶段。

　　此前，公司公告显示，原董事长许继辉因达到法定退休年龄，辞去董事、董事长职务；总裁刘勇因工作调动辞去董事、总裁职务，二人均不再在国药现代任职。随着冯军履新董事长、王永利获聘总裁，国药现代新一届经营管理班子逐步明确。

　　从履历来看，新任董事长冯军并非来自传统商业体系。现年54岁的冯军拥有医学博士学位、研究员职称，曾先后在济南军区生物制品药物研究所、上海医药工业研究院等单位从事研发工作，并历任中国医药工业研究总院副院长、院长、党委书记、董事等职务，此后担任国药集团（北京）科技创新研究院有限公司总经理。目前，冯军同时担任中国医药集团有限公司党委委员。

　　从这份履历可以看到，研发、产业和科技创新，是冯军职业经历中较为鲜明的关键词。

　　而这恰好对应着国药现代当前所处的发展阶段。

　　

从“换帅”看国药现代的新阶段

　　国药现代成立于1996年，前身可追溯至上海医药工业研究院系统，是国药集团旗下重要的医药工业上市平台。

　　经过多年发展，公司已经形成化学制剂、化学原料药及中间体等业务体系，产品覆盖抗感染、心血管、消化系统、神经系统等多个治疗领域，并拥有国药致君、国药威奇达等重要产业平台。

　　在国药集团体系中，国药现代承担的是医药工业板块的重要角色。

　　因此，这次董事长调整本身值得关注，更值得关注的是，新任董事长的产业履历与公司未来业务方向之间可能形成怎样的衔接。

　　从目前公开信息来看，国药现代正在持续推进产品结构调整、研发创新以及产业资源整合。

　　8月19日董事会会议上，在选举冯军为董事长的同时，公司还审议通过了增补董事会战略与投资委员会委员的议案，并推选冯军担任战略与投资委员会主任委员。

　　同一天，国药现代还审议了收购国药集团国瑞药业有限公司51%股权的议案。

　　换句话说，新任董事长履新之际，公司已经将产业整合摆在了董事会的重要议程中。

　　

业绩承压，传统业务进入调整期

　　如果把时间拉长来看，国药现代这次管理层调整，也发生在公司经营面临一定压力的背景下。

　　2025年，国药现代实现营业收入93.63亿元，同比下降14.39%；归属于上市公司股东的净利润9.42亿元，同比下降13.11%；扣非后归母净利润8.49亿元，同比下降18.60%。经营活动产生的现金流量净额16.98亿元，同比下降24.73%。

　　公司在2025年度业绩说明中提到，医药中间体及原料药受到终端制剂需求和市场竞争影响，青霉素类、克拉维酸钾系列部分重点产品销量及价格下降；同时，制剂产品受到集采常态化以及提质扩面联动降价影响，收入规模也有所收缩。

　　进入2026年，这种压力仍然存在。

　　今年7月，国药现代发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为2.45亿元至3.05亿元，同比下降54.61%至63.54%；扣非后归母净利润预计为2.25亿元至2.85亿元，同比下降55.26%至64.68%。公司解释称，抗生素类中间体及原料药领域受到海外市场保护主义、国内抗生素产能过剩以及集采效应向产业链上游传导等因素影响，部分重点产品价格明显下降，相关板块盈利空间受到压缩。

　　

原料药与制剂，国药现代如何寻找新的平衡？

　　国药现代的一大特色，在于其拥有从原料药、中间体到制剂的产业链布局。

　　这一模式在过去形成了较强的产业协同能力，也构成了公司医药工业业务的重要基础。

　　但行业环境正在发生变化。

　　抗感染等传统大品种进入成熟期后，价格竞争持续存在；集采从制剂端向产业链上游传导，也使原料药及中间体业务面临新的价格压力。

　　对于拥有完整产业链的企业而言，产业链优势依然存在，但如何将这种优势转化为更稳定的盈利能力，需要进一步优化产品结构。

　　从公司近年来的动作看，国药现代也在推进这一方向。

　　2025年，公司持续推进营销模式转型升级、提质增效、降本控费，并开展亏损企业治理等专项工作。

　　与此同时，公司也在通过产品引进、上市许可转让以及产业资源整合丰富产品管线。

　　例如，今年7月底，国药现代控股子公司国药致君坪山与安徽美来签署药品上市许可转让合同，涉及乳果糖口服溶液，转让费总计586万元。

　　这些动作背后，是传统医药工业企业正在从单纯依赖存量产品，逐步转向“存量提效+产品拓展+产业整合”。

　　

51%国瑞药业股权，释放什么信号？

　　此次董事会会议还有一个值得关注的动作，就是拟收购国药集团国瑞药业51%股权。

　　这并非国药现代与国瑞药业的首次联系。

　　早在2023年，为解决国药股份控股的国瑞药业与国药现代之间的同业竞争问题，国药股份曾将其持有的国瑞药业61.06%股权对应的股东权利委托国药现代管理，托管期限为三年。

　　如今，随着原有托管安排接近期限，公司进一步推进股权收购。

　　从产业逻辑看，这意味着此前通过托管进行的业务协同，正在进一步向股权层面的整合推进。

　　对于国药现代而言，如果此次交易顺利推进，国瑞药业相关业务有望进一步纳入公司的产业布局，集团内部资源配置也可能得到进一步优化。

　　当然，目前公司披露的是审议通过收购51%股权的议案，具体交易仍需按照相关程序推进，因此现阶段不宜将其直接等同于已经完成整合。

　　但至少可以看到，产业整合正在成为国药现代未来经营的重要关键词之一。

　　新董事长上任，国药现代下一步看什么？

　　冯军的履历还有一个值得关注的特点：长期处于医药研发和科技创新体系。

　　从上海医药工业研究院，到中国医药工业研究总院，再到国药集团科技创新研究院，冯军此前的职业轨迹与医药工业研发、科技创新和产业组织密切相关。

　　而国药现代目前需要解决的问题，也越来越集中在产品创新、产业升级和结构优化。

　　因此，未来市场观察国药现代，可以重点关注三个方面。

　　第一，看产品结构能否继续优化传统原料药、中间体业务仍然是公司的重要基础，但在价格压力持续存在的情况下，新产品、新适应症以及高附加值业务的贡献度值得关注。

　　第二，看产业整合能否形成新的增长空间国瑞药业51%股权收购如果顺利推进，将成为公司产业整合的重要一步。未来集团内部资源如何进一步协同，也值得关注。

　　第三，看研发和创新能否转化为商业价值新任董事长拥有较为突出的医药研发和科技创新履历，这为市场观察国药现代后续创新战略提供了一个新的视角。

　　对于一家拥有多年医药工业积淀的央企控股上市药企来说，换帅本身并不是终点。

　　当传统产品进入价格竞争深水区，当集采和产业链调整持续推进，国药现代需要回答的，是如何把既有产业基础、研发能力和国药集团资源进一步转化为新的竞争优势。

国药系上市公司更换董事长

【2026-08-21】【作者：琉璃】【来源：中国药店】【阅读量：95】【大 中 小】【打印】

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