中国药店－华人健康2025年跑出高质量增长加速度

　　当医药零售行业深陷存量市场内卷、行业深度调整的阵痛期，一家扎根安徽、深耕华东的医药生态型企业，用一份成色十足的2025年度成绩单，交出了差异化增长的行业答案。

　　4月25日，华人健康（301408.SZ）发布2025年年度报告及2026年一季度报告。年报显示，2025年，华人健康全年营业收入54.87亿元，同比增长21.07%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比增长38.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长43.67%；经营活动产生的现金流量净额达8.37亿元，同比增长46.42%，展现出极强的经营韧性与成长势能。

　　

门店近2,300家，精细化运营深挖内生增长潜力

　　以国胜大药房为核心的医药零售板块，是华人健康业绩的基本盘，也是2025年增长最扎实的核心引擎。

　　公司坚定执行“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的全国化扩张战略，通过“自建做密度、并购补区域、加盟扩半径”的组合拳，实现安徽省内16个地级市全域覆盖，并加速向江浙闽等经济发达区域渗透。2025年，公司先后完成对扬祖惠民51%股权、海华医药54.557%股权、桐庐怡生堂100%股权的收购，华东区域的网络布局进一步完善。截至2025年末，国胜大药房门店总数达2,296家，全年净增522家，区域品牌影响力与市场渗透率同步提升。

　　运营端，国胜大药房全面落地“三降三提升”精细化管理策略：通过集团集采优势压降采购成本，通过标准化选址与谈判优化租金成本，通过数字化排班与效能管理降低人力成本；同时精准发力提升毛利率、客单价与会员黏性。多重举措下，公司经营杠杆持续释放，零售板块毛利率稳步走高，为业绩增长筑牢了坚实基础。

　　会员运营已升级为公司核心战略。全面迭代的数字化会员管理系统，打通线上线下服务链路，通过专业药事服务与精准营销，实现新会员高效激活、老会员全生命周期运营，推动复购率与年均消费额双提升。截至报告期末，国胜大药房会员总数超1300万，会员规模持续领跑安徽市场，会员销售占比稳步提升，完成了从流量获取到留量经营的关键转变。

　　新零售业务迎来质变，全年收入近8亿元。B2C、O2O业务与线下门店深度融合、高效互补，“国胜到家”新零售平台与会员体系有机联动，构建起“购药－健康管理－用户互动”的全场景服务闭环。同时，公司加速布局DTP药房、双通道资质门店、慢病管理中心等专业业态，为承接处方外流、抢占专业药事服务赛道提前储备核心端口。

　　2025年下半年，国胜大药房战略性成立“健康美丽事业部”，切入保健养生、健康器械、中药滋补等消费升级赛道，精准回应消费者日益分层的健康与美丽需求，打开了零售业务的第二增长曲线。

　　华人健康表示，2026年公司将积极响应国家基层医疗健康服务政策，加速推进门店向“专业药房+便民健康服务驿站”转型，以药师专业服务叠加数智化工具，打造社区“家门口”的全周期健康管理节点，进一步提升用户黏性与到店频次。

　　

四位一体生态协同，从单点竞争升级为体系化对决

　　当行业多数企业仍在单一环节拼杀时，华人健康早已将竞争维度升级为全产业链生态体系的对决。2025年，公司医药代理、终端集采、研发生产三大板块全线发力，与零售终端形成深度协同共振，推动整体业绩迈上新台阶。

　　医药代理平台升级为全链路医药营销赋能模式，以“产品+服务”双轮驱动，链接上千家上游药企与近3,000家连锁药店，搭建起覆盖全国的规模化营销网络，全年营业收入同比增长21.88%。旗下华人健康商学院全年开展超2,100场专业培训与驻店辅导，将标准化运营与服务体系深度植入合作终端，实现客户黏性与单店产出的同步提升。

　　终端集采板块完成品牌升维与模式创新。2025年6月，原“汇达药业”正式更名为“全方药业”，标志着公司从区域性集采服务商向全国性平台的战略跨越。创新打造的省级锐盟共建平台模式在河北、山东等市场成功落地；会员门店体系与全国控销网络并行推进，以“商品集采+运营指导+系统链接”的一体化解决方案，直击中小药店经营痛点；自建B2B数字化平台铺就全国化发展高速路，成为公司新的业绩增长极。

　　研发生产板块以神华药业与正药科技为双引擎，构建“特色化制造+前瞻性研发”的协同发展格局。神华药业深耕真菌药物发酵领域，云芝菌胶囊、脑心舒口服液等独家品种持续贡献稳定现金流；正药科技聚焦创新药与高端仿制药研发，为公司长期发展积攒成长动能。

　　2025年，公司在研项目达45项，覆盖心脑血管、消化、呼吸等高发疾病治疗领域；硫酸氨基葡萄糖胶囊年内成功获批，沙库巴曲缬沙坦钠片等多个重点品种推进至审评或中试阶段。全年新增授权专利1项、发明专利申请4项，研发管线厚度与成果转化效率同步提升。

　　四大业务板块形成高效的商业闭环：零售终端为研发提供真实的市场需求与用药反馈；集采业务以规模优势为零售端压降采购成本；医药代理联动上下游拓宽品类供给；研发制造输出差异化高附加值产品。这种“业务闭环+专业赋能”的生态体系，让华人健康在行业调整期展现出超强的抗风险能力，以全链共生之力持续扩大竞争优势。

　　

数智科研双轮驱动，创新筑牢长期护城河

　　全产业链生态是企业发展的骨架，科技创新则是驱动增长的肌肉与血液。2025年，公司在数智化转型与研发创新领域双双取得突破，持续加深长期竞争护城河。

　　1.AI全面落地应用，打造人机协同智慧药店新范式

　　作为医药健康产业数智化转型的先行者，华人健康2025年实现了从信息化工具应用到智能化生态构建的跨越。公司携手讯飞医疗共同打造“胜晓医”智能体，为消费者提供“智能问诊+用药指导+健康管理”一站式服务入口，助力传统药店升级为社区健康服务驿站，标志着公司以技术赋能成功延伸了药事服务的边界。

　　与此同时，公司自主研发的锐思AI大模型及“胜晓”系列智能体矩阵，已全面嵌入运营决策、采购管理、供应链优化、精准营销等全业务链路，推动运营质量与效率显著提升。截至报告期末，华人健康全国门店已完成数字化工具部署，实现了从总部到终端的标准化、智能化双落地。

　　更具行业价值的是，公司将自身十余年的零售运营经验与AI大模型深度融合，打造出国内首个药店垂直领域的锐思AI行业大模型与药师AI助手，可为全行业合作药店提供一站式数智化解决方案。这意味着华人健康的AI能力已从内部效率工具，升级为面向全行业的生态赋能平台，竞争壁垒从工具层面跃升至平台层面。

　　2.研发生产双引擎，构建“前店后厂”独特优势

　　研发创新领域，公司已形成“成熟品种稳现金流、在研管线储增长动能”的良性发展格局。2025年，公司逐步完善以“正远”“克安舒”“福曼医”为核心的自有品牌矩阵，通过高附加值自有产品赋能零售终端，持续抬升整体毛利率，真正形成了“前店后厂”的差异化竞争优势。

　　下一步，公司将持续加大在创新药、生物技术、合成生物学等前沿领域的研发与投资布局，2026年计划新增研发立项超10项，稳步实现从“仿制为主”向“仿创结合、自主创新”的高质量发展转型。

　　

全生态战略深化，打开长期增长天花板

　　从安徽区域龙头到华东市场拓疆者，从传统药品渠道商到全链路生态赋能平台，2025年的亮眼成绩只是华人健康高质量增长的序章。

　　进入2026年，华人健康延续稳健增长态势。一季报显示，公司营收达14.2亿元，同比增长12.17%；归母净利润7,934万元，同比增长29.60%；扣非归母净利润7,791万元，同比增长30.49%。

　　对于未来，华人健康表示，将坚定不移地推进“一体两翼，三擎四柱”全生态战略，以“科技驱动、生态协同、价值共创”为核心理念，以医药终端网络为核心锚点，持续强化产品矩阵与终端网络的协同效应；以药店商学院、数智研究院、新药研究院为三大赋能引擎，深化四大业务平台的资源共享与业务协同。公司将全面推进AI深度赋能、强化核心研发创新、加速行业并购重组，实现全产业链深度融合，着力培育长期增长新动能，不断提升核心竞争力，持续夯实行业领先地位。

华人健康2025年跑出高质量增长加速度

【2026-04-25】【来源：中国药店】【阅读量：701】【大 中 小】【打印】

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