京新药业、汉方药业拟赴港上市
【2026-02-27】【来源：中国药店】【阅读量：213】【大 中 小】【打印】
2月12日，京新药业公告，公司已于2月11日向香港联交所提交上市申请书。其独家保荐人为中信证券。京新药业是典型的从仿制药向创新药转型的传统药企业。在这一阶段，市场关注点主要集中在公司基本盘的稳健程度和创新药管线的推进进度。中国药店：www.ydzz.com
京新药业在申请材料中提到，公司既有的商业化业务为创新药物的研发与商业化提供可持续的技术、市场及财务支持。财务数据方面，2025年前10个月，京新药业实现营业收入33.44亿元，较上年同期34.38亿元，下降2.7%。中国药店：www.ydzz.com
收入下滑主要源于药物及原料药板块承压。2025年前10个月，京新药业药物板块收入从21.1亿元降至20.09亿元，下降4.8%。原料药板块收入从7.25亿元降至6.98亿元，下降3.8%。医疗设备板块收入由5.44亿元增至5.69亿元，同比增长4.5%，主要由海外业务带动。中国药店：www.ydzz.com
从结构上看，药品板块收入贡献比超过六成，曾是京新药业现金流护城河。但现在在集采环境下，该板块业绩承压明显。此前，京新药业也在互动平台回答投资者提问时表示，公司启动H股上市计划主要为与公司创新转型战略相匹配，坚持研发投入，做好创新布局，建立公司第二增长曲线。中国药店：www.ydzz.com
汉方制药也正式递表港交所，凭借享有独家市场保护地位的高毛利核心大单品及稳健的财务表现，谋求资本杠杆以加速产品矩阵的商业化扩张。中国药店：www.ydzz.com
其旗舰产品“复方黄柏液涂剂”是中国目前唯一获批的处方中成药涂剂，享有国家二级中药保护品种的特殊地位，在细分市场没有直接竞品。按2024年销售收入计，复方黄柏液涂剂在中国外用中成药市场排名第四，占据1.1%的市场份额。在此成熟产品的成功基础上，公司正通过提供化妆品及其他中成药产品拓展产品组合。得益于产品的独家定价权，公司财务表现极佳。2025年前三季度实现营收8.03亿元人民币、期内利润1.45亿元人民币，且近三年毛利率始终稳定在约82%至84%的高位水平。中国药店：www.ydzz.com
在人口老龄化拉动慢性病与康复需求的宏观背景下，公司正试图摆脱单一产品依赖，积极将安宫牛黄丸、乌鸡白凤丸等经典配方中成药（指历史悠久、疗效确切的传统药方）转化为具备上市条件的商业化产品，并已配套相应的扩产计划。中国药店：www.ydzz.com
据不完全统计，2026年开年仅40余日，已有约30家医药企业递表港交所。药企扎堆赴港，“创新”成为关键词。上述30家企业中，13家为带有特殊标识“B”的未盈利的创新药、创新医疗器械企业。港交所对未盈利生物科技企业的上市审核，始终锚定产品的创新性、管线的差异化、临床数据的扎实程度。即便在已盈利的企业阵营中，“创新”同样被屡屡提起。中国药店：www.ydzz.com
此外，“A+H”频现也成为此轮药企赴港上市的显著特征。除了京新和汉方外，还有百普赛斯、迪哲医药、益方生物等A股公司已在年内递表。此外，还有信立泰、海特生物两股已于年内官宣正在筹划赴港上市。中国药店：www.ydzz.com
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