近期，六大上市连锁陆续发布2023年上半年业绩公告，那么，到底哪家盈利能力更强？中国药店：www.ydzz.com
上半年主要经营数据中国药店：www.ydzz.com
规模是衡量上市连锁公司地位的重要指标之一，从财务数据看，今年上半年六大上市连锁展现了营收净利润双增长的势头，反映行业发展趋势总体向好。中国药店：www.ydzz.com
2023年上半年，六大上市连锁药店营收稳中向好，与2022年上半年同比增速相比基本持平，大参林、老百姓、益丰上半年营收均突破百亿，分别为119.92亿元、108.11亿元、107.07亿元；一心堂实现营收86.76亿元；漱玉平民和健之佳营收均超40亿元，分别为42.61亿元、43.38亿元。中国药店：www.ydzz.com
从增速来看，健之佳营收增长最快，同比增长达到44.29%，其他连锁药店增速普遍高于20%。中国药店：www.ydzz.com
在归母净利润方面，2023年上半年，各家连锁同比均实现了正向增长：大参林同期归母净利润为9.17亿元，益丰、老百姓、一心堂、漱玉平民分别为7.05亿元、5.13亿元、5.05亿元、1.39亿元，其中健之佳同期归母净利润增幅最高。中国药店：www.ydzz.com
资本市场的观点中国药店：www.ydzz.com
截至2022年年底，全国零售药店为62.3万家，一条200米的街道上甚至会存在三四家药店。而相比之下，截至2022年底，包括蜜雪冰城、奈雪等品牌在内，国内茶饮门店也不过48.6万家。中国药店：www.ydzz.com
有行业人士预计，未来2-3年，将会出现10家门店总数超过10万家的连锁药店，可谓盛况空前。中国药店：www.ydzz.com
2018-2022年，连锁药店销售人员平均营业收入呈现上升趋势。2022年6家连锁药店平均增长幅度为2%，其中，老百姓人均营业收入最高，2022年达到62.7万元/人。中国药店：www.ydzz.com
连锁药店的经营效率可以从两个维度进行分析。在销售前台，坪效和人效是衡量连锁药店销售经营效率的指标；在后台，存货周转率和总资产周转率衡量企业存货和资产运营效率的指标。前后台相互配合，才能总体提升企业经营效率。中国药店：www.ydzz.com
“不同连锁药店之间的坪效差距较大，2022年日均坪效差距可达45元/平方米；年人均销售额整体呈现上升趋势，老百姓、益丰药房、大参林之间的差距逐渐缩小。行业整体存货周转率较高，但是总资产周转率仅在1倍左右，仍有较大提升空间。”（转自：前瞻产业研究院）中国药店：www.ydzz.com
2018-2022年，上市连锁药店中，老百姓的存货周转率较为平稳，且均在4倍以上，存货流通效率较高;健之佳存货周转率先增长后下降，其余企业存货周转率波动较大，但均在2.5倍以上，行业存货周转效率较高。中国药店：www.ydzz.com
2018-2022年，代表性上市中国连锁药店总资产周转率均呈现波动下降趋势，不同企业之间的总资产周转率逐渐接近，基本在1倍左右。中国药店：www.ydzz.com
2018-2022年，大参林日均坪效高于其他连锁药房，且均在79元/平方米以上；益丰药房、老百姓等连锁药店日均坪效处于中间水平，基本在50-60元/平方米之间波动。不同连锁药店之间的坪效相差较大。中国药店：www.ydzz.com
六大上市连锁药店各自经营特点中国药店：www.ydzz.com
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老百姓：全国扩张，虹吸加盟中国药店：www.ydzz.com
直营门店全国性扩张，盈利能力仍有提升空间。品牌效应强大，物流圈辐射全国，吸引众多加盟商。公司已建立了行业领先的现代化医药物流服务体系，打造了以长沙为全国物流枢纽中心，西安、合肥、杭州、天津等地为区域物流中心，辐射周边20个省级配送中心和直配门店的高效物流网络。公司品牌效应叠加专业的运营管理能力，加盟业务稳步发展。中国药店：www.ydzz.com
益丰药房：精细化管理典范中国药店：www.ydzz.com
公司是药店零售行业内的精细化管理典范。产品方面，公司中西成药毛利率远高于其他公司，拉动公司综合毛利率提升。门店方面，公司建立了旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店的多层次门店网络布局。公司专注于中南、华东区域发展，深耕中南、华东区域，在中南、华东地区广泛分布，门店数量持续上升，中南地区是公司主要的收入来源地区。中国药店：www.ydzz.com
大参林：深耕华南，地利人和中国药店：www.ydzz.com
公司通过直营、加盟模式持续加密布局优势区域，华南区域贡献公司主要业绩。公司在华南市场深耕多年，洞悉华南市场对于中药饮片、参茸滋补药材的消费倾向，打造一系列“紫云轩”为核心品牌的各类型滋补产品，实现了行业领先的参茸滋补药材差异化经营策略。中国药店：www.ydzz.com
一心堂：直营连锁，区域深耕中国药店：www.ydzz.com
持续加密核心区域门店布局，重点发展西南地区。公司深耕西南地区，门店数量稳步扩张，下沉市场经营效率高。日均坪效方面，乡镇级门店的日均坪效已经超过地市和县市。租金效率方面，乡镇级门店的租金效率最高。中国药店：www.ydzz.com
健之佳：积极扩张，多元推进中国药店：www.ydzz.com
云南起家，深耕川渝桂，布局环渤海，为云南省第二大连锁药房。公司在继续强化云南市场的基础上将拓展中心向川渝桂倾斜，进一步在京津冀地区布局。中国药店：www.ydzz.com
漱玉平民：深耕山东，推广自有品牌中国药店：www.ydzz.com
持续强化山东省内龙头优势，不断渗透下沉市场。公司以济南为核心布局省内门店网络，在主要城市和城区根据商圈密集部局，同时下沉县域市场，逐步打开农村市场。近两年来，公司逐步向省外扩张，主要以并购、加盟的方式进行扩张。公司积极打造自有商品的品牌力，自有品牌具有独家的采购渠道和品牌优势，产品毛利率较高，高于综合毛利率，对提升整体盈利能力具有重要贡献。中国药店：www.ydzz.com
连锁药店规模如此急速扩张，难免有人好奇行业究竟有多暴利，实际上，“药店不断开业的背后是药企的资本扩张，此外，迫于业绩压力连锁药店也不得不开更多的门店，否则就没有规模、没有竞争力，但是太多的店又会降低效益。”（来源：财联社）中国药店：www.ydzz.com
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