调整心态全盘考虑中国药店：www.ydzz.com
本报：就目前的行业并购重组情况来看，您认为在操作过程中企业该如何应对出现的问题？中国药店：www.ydzz.com
禹勃：在并购过程中总会出现不同的问题，因此，企业需要注意摆正自己心态。一方面不能回避并购重组。正因为并购重组是产业整合与产业升级换代的核心武器，是企业成长的路径，所以，任何回避并购重组，或者不善于使用并购重组这一武器的企业将会被市场、社会淘汰，医药行业的发展也不例外。另一方面是不能放大并购重组效果。目前，尽管有媒体报道称，医药行业在千亿市值龙头公司主导下完成了第一波，当前又在百亿市值企业主导下掀起了第二浪。但事实上，据沪深交易所的数据显示，已上市的前三大市值公司云南白药、白云山、恒瑞医药并未达到千亿市值。中国药店：www.ydzz.com
本报：除了要摆正心态，在您看来，企业要正确、成功地进行并购重组，还要衡量哪些因素？中国药店：www.ydzz.com
禹勃：面对当前的医药行业形势，企业选择并购方向可以从三个方面去考虑。一是要认识自己，做到量体裁衣。需要借壳上市的药企，要度量自身的盈利能力与壳公司市值比例关系，还要考虑政策的不鼓励性。目前并购重组项目直接进入豁免/快速审核通道的条件是不构成借壳上市的审批项目。但在目前的药企并购中，影响力大的并购重组项目包括不少借壳上市项目，如合肥亿帆生物借壳鑫富药业、景峰制药借壳*ST天一、济川药业借壳洪城股份等。若与已经上市的药企进行合并，需要考虑上市企业支付给自己的对价的构成，以及自身产业与上市企业的齿合程度。中国药店：www.ydzz.com
二是要方向正确，做到目标明确。上市企业不仅需要有近期利润，而且需要有长期的成长空间，以及想象能力。目前，多数未上市企业很难做到二者兼顾。所以，无论是收购方，还是被收购方，都需要明确自己的买卖方向，是需要长期的想象空间，还是近期的利润目标。在这个基础上进行交易撮合，交易成功、整合成功的概率要大一些。中国药店：www.ydzz.com
三是要路径明确，善用并购基金等利器。如今科技发达，战争的取胜不仅需要蛮干、苦干，更需要依赖先进的高科技武器。企业经营也如此。对于已上市的企业来说，要降低并购中的风险，就要善于使用专项并购基金以及专项股权投资基金这种新型的金融工具。中国药店：www.ydzz.com
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