医药行业整合呈迸发态势 三大细分领域引关注
【2011-02-22】【作者：施浩】【来源：中国证券网·上海证券报】【阅读量：13325】【大 中 小】【打印】
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三大机遇中国药店：www.ydzz.com
根据清科的研究，医药行业并购的机遇主要集中于制药、流通和外包三大领域内。中国药店：www.ydzz.com
目前，国家正努力通过加大投入来壮大整个生物制药行业的研发和创新能力从而推动生物产业的发展。在“十二五”规划中，我国将进一步推动具有自主知识产权的生物技术产业化，促进生物产业集群化和国际化发展。生物制药安全制造标准不断提高，监管力度也逐步加大，这必将导致整个行业的政策性洗牌加速，行业的集中程度逐渐提高。随着生物制药领域在全世界的蓬勃发展，使越来越多的跨国制药公司将目光和精力投入到了这个领域，并开始进一步发掘中国生物制药市场的巨大潜力。中国药店：www.ydzz.com
而医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游零售终端承上启下的重要环节。发达国家药品流通市场已比较成熟，批发环节的集中度高，“规模化、集约化”特征比较明显。从全球市场来看，美国、日本等医药大国都历经10年的并购整合，从而提高医药流通市场集中度。从2002年到2008年我国医药商业行业前几大企业的市场份额看，我国的医药商业行业的集中度正在稳步提高。预计未来10 年我国医药流通市场将步入快速的整合阶段，市场集中度将显著提升。中国药店：www.ydzz.com
医药外包行业在我国相对年轻但发展迅速，数据显示，2008年中国医药研发外包市场已经上升到约2.60亿美元，较之2005年2500万美元的市场足足增长了10余倍，预计2010年可增长至4.30亿美元。不难看出，制药工业正在加速减少传统的内部研发力量，增加研发外包的比例。对中国本土的外包企业来说，通过并购实现纵向一体化，既能通过收购一步到位，也可基于自身成长延长产业链。同时，我国的医药外包还获得了地方政府的大力支持，北京亦庄、上海张江高科技园区已形成相关产业集群。此外，创投资本也对其青睐有加，如启明创投投资于泰格，以及华平、泛大西洋资本、富达亚洲和富达生物等基金先后投资于药明康德。中国药店：www.ydzz.com
不过，在医药行业整合加速的过程中也存在一定的整合风险，包括政策监管的不确定性，以及并购企业在对目标企业估值时缺乏对整体价值的合理评价而导致的价格偏差风险。此外，企业间并购完成后能否顺利整合双方企业文化和业务资源等方面也存在相当的不确定性。中国药店：www.ydzz.com
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