医药流通业发展规划出台在即 龙头企业将受益
【2011-03-31】【来源：每日经济新闻】【阅读量：11915】【大 中 小】【打印】
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医药商业目前扩张途径主要有三条：一是走低端路线，主要是基层，相对成本较高，毛利率低，而且面临竞争较为激烈，很多国有企业不愿意涉足；采取的主要方式是现销快配，目前代表企业为九州通（600998，收盘价14.11元）。中国药店：www.ydzz.com
其二是通过并购占据资源优势，这种方式适合资本雄厚，且具有市场影响力企业。目前国内几大医药商业巨头均采用这种模式，如上海医药（601607，收盘价19.09元）和国药股份（600511，收盘价21.35元）。中国药店：www.ydzz.com
其三则是转战零售终端，通过开办连锁药店的方式实现快速扩张，但由于国家目前实行基本药物制度，很多药店受到社区医院的巨大冲击，因此零售药店方面毛利率并不高。中国药店：www.ydzz.com
原定于去年三季度出台的 《规划》即将出台，据透露，"十二五"期间医药流通行业将重点鼓励药品流通企业兼并重组，鼓励零售连锁业态的发展。中国药店：www.ydzz.com
据悉，即将出台的《规划》将着力培育1～3家千亿元级企业、20家百亿元级企业，解决医药流通领域行业集中度不高、以药养医等问题。政策的颁布主要从两点考虑，一是减少中间环节，降低药品配送费用，保证药品零差率销售；二是保证医药商业公司可持续发展；其结果只有一个，那就是渠道的不断归拢，这其中受益最大的是省级和全国性的龙头商业公司，其资源和规模优势此时会表现的更加淋漓尽致。中国药店：www.ydzz.com
从公司业绩弹性来看未来省级商业龙头是投资的首选标的。从省级别商业龙头来看南京医药（600713，收盘价12.68元）、广州药业（600332，收盘价19.92元）、一致药业（000028，收盘价28.11元）是很好的投资标的。从集中主体来看，齐鲁证券建议关注具有资金优势的龙头企业，这其中首选标的为国药集团和上海医药集团，两者资金实力雄厚，整合意愿强烈；从机制来看，看好民营的九州通"快批、快配"的商业模式。中国药店：www.ydzz.com
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