谁能成为资本的宠儿？
【2012-10-24】【作者：逄增志】【来源：21世纪药店】【阅读量：109249】【大 中 小】【打印】
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连锁药店上市，说白了就是一场针对资本市场的大型高层次促销。与药店销售药品以药品的价格、质量、疗效等为卖点不同，连锁药店上市，除了报表上所显示出来的每股收益、净资产收益率、市盈率、市净率等静态指标，投资者更看重药店主要经济指标的同比增长、环比增长等动态情况。中国药店：www.ydzz.com
鸿翔一心堂的招股说明书以极大篇幅阐述了其作为首家拟A股上市连锁药店的主要竞争优势。概括为6个方面：中国药店：www.ydzz.com
1 终端与渠道控制力中国药店：www.ydzz.com
终端与渠道控制力是连锁药店核心竞争力之所在，得渠道者得天下。中国药店：www.ydzz.com
对于连锁企业来说，门店数量的多少也就代表着其终端与渠道控制力的强弱，一心堂采用“少区域高密度网点”的策略。截止2011年底，该公司共有门店1505家，其中有1200家在云南省，其余300多家的绝大多数也分布在广西、四川、贵州、重庆等西南省区，网点的密集分布带来了不可替代的区域市场优势，也使得资本市场相信其拥有较强的终端与渠道控制力。中国药店：www.ydzz.com
2 毛利与成本控制力中国药店：www.ydzz.com
一心堂是国内首家使用SAP 系统的医药流通企业，信息技术领先；具有完整的连锁药店管理体系，全面实现了标准化的门店管理，具有较强的门店发展和经营管理的复制能力；拥有高素质、专业化的人力资源团队。中国药店：www.ydzz.com
以上优势使得一心堂在毛利率下降，成本上升的前提下仍然拥有较高的毛利率与较强的成本控制能力，前者是连锁药店业自身的价值体现，后者反映着药店的经营能力与水平。资本市场认为这种对毛利和成本的把控能力也将帮助企业获得持续的较高的利润。中国药店：www.ydzz.com
3 供应链管理能力中国药店：www.ydzz.com
招股说明书中还显示，一心堂具有良好的供应链体系，在总代理总经销拥有数量、产品供应的稳定性、供货价的优惠、各种资源的支持等方面具有明显优势；中国药店：www.ydzz.com
药店处于产业链的下游，良好的供应链管理能力不仅可以帮助药店降低采购成本、提高药店效益，同时也是拓宽药店未来发展空间的重要手段，体现了药店整合资源、获得资源支持以及提高效率的能力。中国药店：www.ydzz.com
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