8月22日(星期五),云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司(002727)发布了IPO之后的首份半年报。相关数据显示,其在2014年上半年“实现营业总收入207384.71万元,较上年同期提高27.60%;营业利润17598.74万元,利润总额17637.95万元,归属于母公司所有者的净利润15754.73万元,分别较上年提高35.19%、30.41%、31.42%”。中国药店:www.ydzz.com
受此影响,一心堂股票在资本市场上的表现也异常抢眼——半年报发布当天,股价低开高走,并以较前一交易日上升4.02%的高价收盘;周一(8月25日)更是以38.10元的涨停价收盘。当然,这一天的换手率也达到了近期的高点——30.39%。中国药店:www.ydzz.com
图表:一心堂上市以来至8月25日的股价变化图中国药店:www.ydzz.com
从这篇文章的关键词——毛利率来看,一心堂2014上半年相关数值为41.74%,高于2013年度的40.49%、2012年度的38.94%,2011年度的39.39%,保持着持续上升的态势。中国药店:www.ydzz.com
尽管整体势头不错,但仅就这一指标来看,一心堂与行业内将高毛利玩得纯熟的海王星辰相比,仍有不小差距,后者2013年度的毛利率高达43.70%,而这一数值其实已经比2010年时大幅下调了。中国药店:www.ydzz.com
图表:海王星辰2003年以来的毛利率变化情况中国药店:www.ydzz.com
注:2004年、2014年上半年数据缺省中国药店:www.ydzz.com
上面的图表能非常直观地呈现海王星辰的数据变化,但似乎难以体现不同企业间对标的价值,故笔者整合了一些代表性企业2011年以来的毛利率数据,客观呈现,对比后的结论交由众亲来下。中国药店:www.ydzz.com
闲话不说,直接上表。中国药店:www.ydzz.com
图表:部分医药商业企业零售板块2011年以来毛利率变化情况(%)中国药店:www.ydzz.com
注:九洲大药房的财年计算方法为本年4月1日至来年3月31日;加“—”代表此年数据缺省中国药店:www.ydzz.com
图表:部分医药商业企业零售板块2011年以来毛利率变化情况(%)中国药店:www.ydzz.com
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