中国药店－透过中报，把脉药店圈

　　8月30日，大参林披露2021年中报，公司上半年实现营业收入80.5亿元，同比增长16.1%；实现归母净利润6.5亿元，同比增长8.6%；每股收益为0.82元。

　　药店圈的其他几家上市公司，老百姓、一心堂、健之佳、益丰、漱玉平民等，都已在近期完成披露，且都实现较大幅度赢利。

　　老百姓大药房2021年中报显示，公司主营收入74.61亿元，同比上升11.58%；归母净利润4.06亿元，同比上升20.79%；扣非净利润3.63亿元，同比上升18.38%；负债率65.87%，投资收益11.72万元，财务费用8104.35万元，毛利率33.4%。

　　益丰药房2021年中报显示，公司主营收入73.46亿元，同比上升16.74%；归母净利润5.05亿元，同比上升25.66%；扣非净利润4.94亿元，同比上升27.44%；负债率53.19%，投资收益1990.83万元，财务费用5932.39万元，毛利率40.84%。

　　健之佳2021年中报显示，公司主营收入23.79亿元，同比上升12.83%；归母净利润1.22亿元，同比上升10.17%；扣非净利润1.16亿元，同比上升19.78%；负债率62.25%，投资收益225.41万元，财务费用2370.98万元，毛利率35.11%。

　　一心堂半年度报告显示，公司半年度营业收入67亿元，同比增加11.16%；归属上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增加25.82%。

　　漱玉平民2021年中报显示，公司主营收入24.79亿元，同比上升10.26%；归母净利润8695.24万元，同比上升22.8%，毛利率29.63%。

　　至此，国内上市药店的中报完美收官。

　　作为药店圈的一员，笔者对这些上市连锁所取得的业绩感到高兴——他们在疫情的影响下仍然取得这样骄人的成绩，实属不易，值得我们送上掌声和祝福。

　　我们不能停留在辉煌的过去，但对中报作一番分析、一点思考，对于整个药店圈的发展，应当不算多余。那么，几家上市连锁的半年报给药店圈带来了哪些启示呢？

　　利润持续增长，说明药品零售业整体向好

　　可能会有人问：全国55万家门店，连锁药店6000多家，这几家上市连锁的数据怎么能说明问题？

　　笔者持这样的态度：上市连锁是行业翘楚，放眼药店圈，在技术力量、资金实力、门店数量、管理水平上罕有匹敌者、优势明显。说他们代表药店圈的先进生产力，这句话不为过吧。如果这样的药店都出现利润下滑甚或负利润，那说明药店圈真的没什么前途了。相反，他们表现良好，恰恰说明药店圈还有光明的前途。

　　上市连锁的经营模式，会成为药店圈的风向标

　　上市连锁贡献给药店圈的，不仅是它的赢利能力（赢利是自己的），更是它的发展经验和经营管理模式。

　　这几家连锁药店能够上市，市场所看中的是它目前的销售规模和赢利水平，更看中的则是面向未来的赢利能力。

　　面向未来的赢利能力来自于经营管理模式，每家上市连锁都有自己独特的经营模式，上市能成功，说明投资者认可，上市能获利，说明市场认可、实践认可。

　　大参林以药品零售为核心业务，形成药品“零售、批发、生产制造”一体化的经营模式；通过“直营+并购+加盟”三大模式拓展门店区域布局，深耕华南，布局全国。

　　健之佳贯彻“集团化管理、多元化经营、全国性扩张”的总体战略，凭借行业内领先的营运管理技术、高效的物流体系和不断优化的信息系统三大支柱，从昆明起步发展，立足云南，扎根西南，稳步向全国发展。

　　益丰药房创立了“舰群型”门店布局和独特的选址模式，针对不同区域的人口数量、市场需求和消费人群特点，建立覆盖不同城市、不同商圈的店面网络，形成了由旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店组成的“舰群型”门店布局。益丰药房还建立了一整套“商圈定位法”的门店选址方法，新店选址能力和新店质量持续提升。

　　漱玉平民则坚持直营连锁为主的营销模式和区域深耕的稳健扩张策略，利用丰富的门店拓展经验和精细化运营管理优势，实现山东省内市场的合理化布局。公司重视DTP业务，注重从硬件、软件、人员、患者管理、项目管理等多维度进行提升，打造漱玉平民特色的DTP业务模式。公司还重视新零售，提高线上与线下运营能力，B2C、O2O与私域运营三驾马车并行，业绩实现高速增长。

　　2021年是老百姓大药房战略发展的转型关键期，其以内生发展和外延扩展为双轮驱动，充分利用直营、并购、加盟、联盟“四驾马车”立体深耕，以门店扩张、提升门店运营能力等方式进一步优化门店布局。老百姓大药房亦积极布局线上渠道，公司充分借力腾讯合作赋能，推动数字化转型战略，凭借“大数据+AI智能+物联网”技术体系，建立特色医药零售生态圈，为新零售业务赋能。

　　值得一提的是，，老百姓大药房推出长期激励机制“创新合伙人计划”，建立合伙人责任共担、价值共享的合伙机制，这个经验对各药店很有启发性。

　　这些经验是企业用时间、金钱、智慧等换来的，其他药店可从他们的成功经验中寻找未来的发展方向。诚然，每个药店的情况有所不同，经验不能完全模仿，但至少可以缩短药店摸索的时间。

　　而对部分中小药店来讲，可以针对性地避开这些上市连锁，与它们错位经营；或者采取跟随战略，在大企业后面借机生存，古语说得好，大树下面好乘凉。

　　药店圈水火两重天，仍需进一步整合

　　几大上市连锁给出了靓丽的中报，与之相比，中小药店却在苦水中挣扎。近几年，由于竞争加剧，连锁药店的利润急速下降，部分连锁药店处于亏损状态。

　　据不完全统计，部分上市连锁和管理水平较高的区域龙头的利润率一般在5%-6%，一些中型连锁的利润率一般在3%-4%，部分小型连锁则处于亏损边缘，或将出现中小连锁药店倒闭潮。

　　上市连锁有了资金优势，大都会通过并购来扩大规模，以降低成本、提高利润，因此，“并购潮”总是与“上市潮”相伴相至。

　　以老百姓大药房为例，今年上半年以股权收购、资产收购、参股等形式完成11起并购，合计金额达5.7亿元。几天前，老百姓大药房发布公告称，拟收购河北华佗药房51%的股权，涉及金额高达14.28亿元。

　　20年间，各路中小连锁通过不断跑马圈地，形成了药店圈今天的格局。现在，药店圈仍然在圈地，只是主角变成了上市连锁，中小连锁成为被圈地的对象。

透过中报，把脉药店圈

【2021-09-01】【作者：艾叶】【来源：中国药店】【阅读量：33763】【大 中 小】【打印】

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透过中报，把脉药店圈

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